Facebook千億估值大縮水
【東方日報】全球最大社交網站facebook（fb）首次公開招股（IPO）進入最後直路階段，確認其將於納市以「FB」為股票代號掛牌，不過最新上市文件披露業務增長有弱點，雖然用戶數目持續飆升，但營運開支增幅卻遠高於廣告收入增長，拖累純利倒退，並預期成本會持續上漲，或令投資者重新評估其上市估值，令fb以1,000億美元估值上市的美夢有機會落空。fb亦披露早前斥資10億美元收購相片分享軟件Instagram的交易詳情，代價包括3億美元現金及約2,300萬股普通股，股票價值佔實際收購價約70%，倘交易遭監管機構阻撓而告吹，fb將支付2億美元「分手費」。該交易文件顯示，截至一月底止，fb認為其每股合理值為30.89美元，伸算市值僅770億美元。
Zynga貢獻11% 驟降
fb公布，首季收入按年增長45%至10.6億美元，增速較前一季的55%有所放緩之餘，按季更倒退6%，相反營運開支飆升近一倍至6.77億美元，當中推廣成本增逾一倍至1.59億美元，研發開支大增近兩倍至1.53億美元，拖累純利按年跌12%至2.05億美元，按季更急挫32%，每股賺9美仙。廣告收入佔上季總收入的82%，社交遊戲開發商Zynga則貢獻11%收入，按年下降2個百分點。
fb早前在私人股份市場的交易價曾高見44.1美元，伸算市值1,028億美元，當時盛傳fb有意以介乎750億至1,000億美元的估值上市，即市盈率最高達100倍。但fb上季純利出現倒退，倘投資者質疑其失去高增長動力，fb勢難以用該天價估值上市。
活躍用戶破9億
不過，fb用戶基礎保持強勁增長勢頭，每月活躍用戶數目上季突破9億大關，按年增33%，每日活躍用戶數目增41%至5.26億元，現有4.88億手機用戶。fb首次披露，上季每用戶平均收入（ARPU）按年增6%至1.21美元。目前的挑戰是用戶數目飆升使fb需要大幅增加人手及推廣成本，員工數目按年大增46%至3,539人。
fb在上市文件中承認，公司成本急增或會損害業務及盈利能力，並料開支續增，因用戶基礎及數據量膨脹令fb需增設電腦設備及增聘人手。EMarkerter分析員威廉森稱，fb處於轉型期，針對主要品牌廣告客戶推出新廣告服務，只是暫未見成效，可能對下半年的收入產生較明顯影響。
http://www2.news.sina.com.hk/news/19/1/1/2645228/1.html
市值770億美元都唔細！
因為科技網絡更新率快的關係，FB估值可能還有下試空間。
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