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業績不佳 維旺迪傳要出售資產 據知情人士透露，法國傳媒和電信巨頭維旺迪（Vivendi）已經開始試探潛在買家對動視暴雪的出價意向，騰訊有可能參與收購。維旺迪拒絕對動視暴雪以及整體的資產處置計劃發表評論，但該公司發言人透露，董事會正在逐一評估各種選擇。 據知情人士透露，法國傳媒和電信巨頭維旺迪已經開始試探潛在買家對動視暴雪的出價意向，騰訊有可能參與收購。維旺迪CEO讓-伯納德·萊維(Jean-Bernard Levy)上月剛剛離職，該集團目前正在積極采取措施緩解債務擔憂，同時提振股價。由於未來發展方向不明，評級機構標準普爾已於周三將維旺迪列入負面信用觀察名單。 知情人士說：“目前還沒有任何官方消息宣布，但他們已經要求一家銀行與動視暴雪的潛在買家展開溝通。” 動視暴雪是美國市值最大的視頻遊戲發行商，維旺迪擁有該公司60%的股份。知情人士稱，如果出售這部分股份，最多將幫助維旺迪融資100億美元。 盡管正式的程序尚未啟動，但接近維旺迪的銀行家已經開始試探現金充裕的潛在買家，包括騰訊、時代華納、微軟以及私募股權投資巨頭KKR、Providence、黑石。 微軟和時代華納拒絕對此置評，其他企業尚未發表回應。 由於今年初對法國移動運營商SFR的收購不合時宜，導致維旺迪股價跌至13歐元(約合16.10美元)以下。這起收購發生後不久，新的低價運營商就對SFR的利潤率和市場份額構成了沖擊。 萊維的離職導致維旺迪對戰略展開評估，有可能效仿新聞集團的方式分拆電信與娛樂業務，也有可能導致公司完全分裂。除了動視暴雪和SFR外，維旺迪的業務還包括法國付費電視公司Canal Plus、環球唱片、Maroc Telecom和巴西GVT。 動視暴雪未被業界視為維旺迪的核心資產，比較容易出售。按照EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)計算，該公司的市盈率僅為6倍，對於騰訊、時代華納、微軟以及大型私募股權投資公司而言，完全可以承受。 剛開始合作就想買下了？ 騰訊已經與動視暴雪展開了合作，在中國大陸地區代理了《使命召喚》遊戲。但由於二者的商業模式有著很大差異，因此全盤收購動視暴雪仍將對騰訊構成挑戰。 熟悉遊戲領域的一位銀行家說：“動視暴雪擁有兩大產品，遊戲機市場的《使命召喚》以及網遊市場的《魔獸世界》(微博)。由於種種原因，中國的遊戲機市場不夠大，網遊市場則大得多。” 微軟同樣擁有足夠財力，但該公司的精力可能集中於下一代Xbox遊戲機。知情人士說：“他們可能不願太分心，但他們可能會考慮擁有一些重要遊戲，而不僅僅是提供遊戲機。” 維旺迪拒絕對動視暴雪以及整體的資產處置計劃發表評論，但該公司發言人透露，董事會正在逐一評估各種選擇。 銀行家和分析師認為，考慮到維旺迪存在深層問題，出售動視暴雪不太可能給情況帶來太大改觀。投資者並未完全走出讓-馬裏·梅西爾(Jean-Marie Messier)擔任CEO時引發的一系列醜聞。 投資銀行Bernstein Research分析師指出，雖然梅西爾已於2002年離職，但在此後的10年間，維旺迪股價有7年的表現不及摩根士丹利歐洲藍籌股指數。 “投資者仍然如驚弓之鳥，改變他們觀念的唯一辦法就是展示更加強大的領導力。”知情人士說。他還補充道，需要采取一些大膽措施，例如逐步分拆維旺迪。 Bernstein Research分析師估計，如果維旺迪全面分拆各項資產，該公司的股價將達到29歐元。銀行家和分析師認為，Maroc Telecom和Canal Plus是另外兩項可能出售的資產。 |
