標題: 鄭裕彤200億入股平保 [打印本頁]
折讓12.5% 近年最大手筆私人投資【明報專訊】平安保險（2318）突然配股集資194.5億元，由新世界發展（0017）主席鄭裕彤
一力承擔。平保公布以每股作價71.5元、折讓近12.5％，向鄭配售2.72億股平保H股新股，是今年以來最大的配股集資活動，也是「彤叔」近年最大手筆的私人投資，但有分析員指平保資金缺口達400至500億元，日後仍有集資需要。
投資銀行界消息人士透露，原本有數家投行競逐為平保配股集資，主要配售對象原為機構投資者。但鄭裕彤一向熟悉和喜歡平保，一人之力接貨，變得更簡單快捷，但他指出投行仍然有角色：「彤叔back to back（緊接簽訂配股協議）與多家歐、美大行訂下put option（認沽期權）合約，分散風險，甚至能夠鎖定利潤。」他說投行也提供其他財務安排，鄭裕彤不用自行拿出全部194.48億元現金，估計只需出資約三成，即約58億元。
同持1.96億股淡倉 即時獲利根據港交所的權益申報顯示，鄭裕彤持有平保2.72億股好倉之餘，確實也持有1.96億股淡倉，佔好倉72％，淡倉來自「以現金交收的衍生工具」。如果簡單以淨持倉7600萬股計算，彤叔出資約54.3億元。
早在今年一月初，市場已盛傳平安保險要進行大規模再融資，雖然當時平保迅速作出澄清，僅指平保暫無A股再融資計劃，但早已加深市場對平保透過H股集資的預期。經上述定向批股後，平保今早復牌。
完成配售後，鄭裕彤於平保H股的持股量由零，升至3.4%，然而，平保主要股東之一的匯控（0005），由於沒有參與是次定向配售，其H股持股量將由16.22%，攤薄至15.67%。
摩通昨晚發表報告指，平保是次定向增發所帶來的攤薄作用輕微，估計平保2011年全年每股盈利及每股新業務價值將因此而分別下降2%及3%，但2011年全年每股帳面值及內涵價值則分別上升9%及4%。
平保：H股價遠高A股 可減攤薄對於只向單一投資者增發新H股，平保解釋，平保H股當前股價相對A股溢價35.6%，因此在H股市場籌集資金能使規模達到最大，同對現有股東的攤薄程度降至最低。平保續指，定向增發結構能使公司在最短的時間框架內完成發行，並只給平保股價帶來很小影響，而此次發行所得並不準備用於任何收購。
截至去年6月底，平保償付能力充足率為218.1%，平保指出，配售後，將增強公司的資本規模，進一步提高償付能力和資本充足率，並能使公司滿足保險、銀行、投資三大核心業務快增長的資本需求。
摩通預計，集資後，平保的償付能力充足率將提升至248%。若將所有資金調配到整合深圳發展銀行之上，則深發行的一級資本充足比率將由約7%，增至約11%。
不過，有歐資大行分析員指，是次平保籌資規模，遠低於該行原先預計平保融資缺口400億至500億元，若平保希望在壽險、產險其至銀行業務達到較快的業務增長，約200億的資金恐怕不敷應用。
http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2044294/1.html
鄭裕彤本身持有大量平保A股!