QE3恐引爆全球幣戰

JoeMoney

[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

美國聯儲局上周推第三輪量寬（QE3），外界對其成效及期限爭論不休。「債券大王」格羅斯表示，聯儲局會實施QE3直至失業率最少降至6%；明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔「轉軚」支持幣策與勞工市場相連。不過，摩根士丹利前亞洲非執行主席羅奇稱，QE3無助美國消費者及推低失業率。巴西財長曼泰加更警告QE3會觸發貨幣戰爭。

格羅斯表示，不認為聯儲局有退市意欲，主要是主席伯南克基本上已說明若QE3沒有效用，將有其他措施。他又說，無論投資者怎樣猜想聯儲局行動，美國正進入通貨再膨脹循環，並非通縮，投資者應從這個方向為投資組合作調整。

他又說，投資組合應集中在發展中國家、短年期及側重於實質資產的投資與抗通脹債券，同時預測美國通脹於未來數年將介乎3至3.5%。他又指，在通貨再膨脹過程中，歐美央行推高的只是通脹而非實質經濟增長。

低息或持續最少四年
鷹派的柯薛拉柯塔稱，只要通脹沒有超過2.25%，聯儲局應維持低息至失業率降至5.5%以下，或需時最少四年，扭轉他過往認為最快今年內加息的看法。

柯薛拉柯塔說，他的建議可作無限量買債計劃的「有效補充」，又讚揚當局買債計劃是「很好的一步」，如失業率上升及通脹明顯下跌，當局更應加推刺激措施。問及為何改變看法，他說是基於通脹威脅減退，認為當局有加推措施空間。

巴西揚言阻貨幣升值
不過，現為耶魯大學教授的羅奇表示，根本沒有證據顯示聯儲局買入按證能改善勞工市場，因此用QE3推低失業率是非常困難。他又說，幫助美國消費者的最好方法，就是銀行為負資產人士撇帳。對於柯薛拉柯塔的建議，他說失業率5.5%的目標良好，但方法不管用。

曼泰加接受英國《金融時報》訪問時，批評聯儲局加推量寬是採取「貿易保護主義」，目的是令美元貶值來刺激出口，又指QE3為美國帶來的益處很少，因美國根本不缺乏流動性，日本央行周三議息後加碼QE來推低日圓匯價，便是聯儲局令環球局勢緊張及觸發貨幣戰爭的證據，假如弱美元持續，將迫使巴西採取措施阻止雷亞爾升值。

真會引發貨幣戰爭 ?