美低息料延至2015

JoeMoney

[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

美國經濟現疲態，市場對聯儲局將「跟大隊」放水的揣測持續升溫之際，局內鴿派官員開腔為第三輪量化寬鬆措施（QE3）煽火，同為美債一級交易商的高盛和美國銀行不約而同表示，當局加推QE3前，會率先延長低息承諾，由目前的維持到至少一四年底，延長至一五年中。

高盛首席經濟師Jan Hatzius預期，聯儲局最快在本月底召開的議息會議宣布延長低息承諾，並續稱，待扭曲操作（OT）今年底結束後，當局很可能加推QE3。聯儲局前兩輪QE合共吸納2.3萬億美元證券，及後推出沽短債買長債的扭曲操作，並於上月延長扭曲操作期限至今年底。

數據差 放水機會飆
美銀經濟師邁耶和登納林附和道，當局延長低息承諾至一五年中後，下一步行動就是加推規模5,000億美元（約3.9萬億港元）的QE3，相信零售銷售、工業生產和耐用品定單等數據的好壞，將主導當局貨幣政策的走向。Jefferies & Co.經濟師麥卡錫則料，QE3最快今年十二月出爐。聯儲局主席伯南克上月議息會議後表示，若就業市場無法持續改善，不排除採取進一步寬鬆政策。

上周五公布的美國六月份非農業職位增長數據遜預期，聯儲局頭號鴿派人物之一的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯昨日在曼谷一場論壇上坦言，當局應採取更大威力的行動，包括吸納更多按揭抵押證券，以推低失業率，並重申當局應維持低息直至失業率跌至7%以下或通脹升至3%以上，警告若不即時採取果斷行動的話，將削弱未來多年的經濟產能。

出席同一場合的波士頓聯儲銀行行長羅森格倫亦發揮鴿派本色，不諱言就業數據令人失望，認為當局有需要加碼量寬，QE3有機會出爐，視乎即將公布的經濟數據表現。他續稱，個人對美國經濟的看法較聯儲局更悲觀，全球經濟前景不明朗將促使企業押後招聘及投資，導致經濟一段時間內維持緩慢增長步伐。埃文斯和羅森格倫今年均沒有投票權，但明年將雙雙獲得投票權。

券商保留美債 博升
來自華爾街主要債券交易商的經濟師調查顯示，QE3出爐機會率由上月二十日的50%，升至上周五的70%。揣測當局將展開新一輪買債行動，加上美國經濟放慢和全球金融市場波動，據彭博社資料顯示，全球大型券商於六月份賣給聯儲局的美債平均每日為72億美元，較去年十月的121億美元大減近四成，顯示業界愈益傾向保留手持的美債，押注美債價格長升長有。


已說了超過一年的 QE3 何時正式登場 ???