德法不太差 經濟勝預期

JoeMoney

[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

儘管第二季歐元區經濟收縮0.2%，然而主要受最少六個成員國如西班牙及意大利等經濟陷入衰退所拖累，兩大經濟體德國及法國上季經濟表現勝預期。「末日博士」麥嘉華更表示，人生首度買入歐洲股票。

睇淡中國 明言勿入市
他預期中國經濟顯著放緩，明言目前不是買入中國股票時機，直至刺激措施見成效後才考慮。

第二季歐元區經濟表現符合市場預期，即使按年計算，上季經濟萎縮0.4%，同樣符合預期，由於首季數字由原來收縮0.1%，向上修訂至零增長，因此技術上未踏入衰退。不過，彭博社調查顯示，經濟師預期第三季歐元區繼續收縮0.2%，到第四季才能恢復增長。最近數據顯示，今季歐元區形勢進一步轉差，七月份服務及製造業活動連續第六季收縮，德國七月份商業信心遜預期。

個別成員國方面，德國受惠消費與淨出口增加，上季經濟增長由首季0.5%，放緩至0.3%，較經濟師預期增長0.2%理想；法國上季經濟零增長，同樣較預期收縮0.1%為佳，主要是企業及政府增加開支撐起經濟，然而法國經濟已連續三季停滯不前。

歐債危機及緊縮財政，意大利經濟連續四季收縮，第二季下滑0.7%，西班牙經濟收縮幅度，由首季0.3%擴大至0.4%，葡萄牙經濟更收縮1.2%。德國商業銀行經濟師韋爾表示，第二季歐洲經濟呈廣泛性疲弱，相信區內經濟正陷入衰退，預期最快一三年才會轉趨穩定。

另外，七月份英國消費物價指數升2.6%，快過預期的2.3%，並為四個月來首次通脹加速，主要受部分服裝店提早結束折扣優惠與機票加價影響。

美元日圓黃金可避難
麥嘉華表示，即使歐債危機距離結束日子尚遠，然而歐股已跌至○九年時水平，已反映大部分負面因素，又透露最近購入法國、意大利、西班牙及葡萄牙股票，同時吸納瑞士股票，因預期瑞郎兌歐元上限最終會撤銷。他又認為，黃金基本因素不變，建議繼續持有。

不過，有「港版末日博士」之稱的交銀香港環球金融市場部首席經濟及策略師羅家聰表示，全球經濟衰退，各地股市難獨善其身，中國及歐洲股市難有起色，資金會重返三項傳統避險工具，即美元、日圓、黃金。

他又預期，美元匯價會逐漸強勢至一五、一六年，套息交易平倉活動（Carry trade unwind）會再度活躍，令美股相較全球市場強勢，但因普遍公司盈利薄弱，投資股市難有正回報。


看來還是傳統的好 !