內地官媒：貨幣政策難再鬆

JoeMoney

(星島日報報道)人民銀行主管的《金融時報》昨日在頭版刊登文章稱，中國貨幣政策目前沒有更多進一步放鬆的理由。同時，美國第三輪量化寬鬆計畫（QE3）可能導致熱錢回流中國，使內地貨幣供應量進一步膨脹。

　　文章指出，美歐日推行量化寬鬆政策，大宗商品價格存在繼續攀升動力，輸入性通脹因素有可能推高物價水平。在這樣的背景下，如果進一步放鬆貨幣政策，不僅實體經濟難以吸納超出預期投放的流動性，也將對目前升幅剛呈收窄的房價注入新的上漲動力，並使中長期通脹壓力進一步加大。

　　評論文章同時稱，近期公布的貿易數據和其他經濟指標均顯示，中國經濟已經觸底反彈，但考慮到當前經濟下行壓力較大，為了刺激經濟增長，央行也不會將貨幣政策收得過緊。

另外，《中證報》引述權威消息稱，10月份的首3周，工、農、中、建四大行新增貸款大約在800億元至1000億元人民幣間，由於10月初國慶長假因素，貸款規模實際多於上個月，其中企業貸款與零售貸款大致各佔一半，票據貼現餘額按月基本持平。

　　分析指，今年9月份是分界，票據貼現餘額在過去一年首次由升轉跌，表明經濟及貸款實質需求開始回升，銀行不再以短期票據貼現填補貸款額度。由於貸款額度管控，銀行往往在貸款需求不足時，以增加票據貼現的方法用足貸款額度。當貸款額度用盡，銀行則會削減票據貼現，避免貸款額度超標。故票據貼現充當了「蓄水池」的角色，預期未來數月用票據貼現仍會進一步壓縮。


2012-10-23


以不變應萬變