債王：量寬終招惡果

JoeMoney

FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

投資名宿紛紛就未來經濟及金融市場狀況發預警，當中「債券大王」格羅斯在最新一期每月投資展望中預警，量寬及接近零息環境最終會帶來負面結果，投資者面對的風險愈來愈大，因全球金融市場動力漸失。摩根士丹利亞洲區前主席羅奇認為，去年第四季中國經濟或是最後一次避過外部衝擊，建議中國現時採取措施向內需經濟轉型。

倡投資商品揸TIPS

格羅斯表示，隨着銀行淨息差縮窄及保險公司獲利困難等，美國經濟實質增長將受損。

他又稱，信貸過度膨脹的結果是通脹超越經濟增長，建議投資者持有抗通脹債券（TIPS），同時可將資金轉移至債務較低及信貸系統較正常國家貨幣與資產，例如澳洲、巴西、墨西哥及加拿大，投資者也可買入黃金、其他商品，以至任何複製速度較信貸增長為慢的東西。對於昨日公布的數據顯示美國上月失業率上升，格羅斯稱數據為債息提供下跌空間。

此外，中國去年第四季經濟按季增長0.5%，然而羅奇認為，中國經濟已連續十季減速，意味在不足四年內第二度軟着陸，而外需依然是中國經濟增長主要動力，過去兩次軟着陸與歐美經濟增長低迷時期脗合，第一次是美國次按危機，是次則為歐債危機。


羅奇：中國急需改革

他續表示，○九及一二年中國經濟增長幅度顯著下跌，投資佔本地生產總值（GDP）比例近50%，私人消費佔比降至35%，收入差距繼續擴大。他認為，中國已沒有犯錯餘地，有迫切再平衡及改革需要，現時應採取措施加快向內需經濟轉型，例如發展服務業、將低存款利率調高、改革國企、為社會安全網提供資金及解除戶籍制度束縛。

羅奇更直言，中國領導人○七年三月提及中國經濟不穩定、不平衡、不協調及不可持續四個結構性問題，過去五年這四個問題不但沒有緩解，反而有所加劇，為中國帶來威脅。


祇顧解决當時問題 , 而不深思熟慮的結果