日圓吹淡風恐跌至100關

JoeMoney

[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

(星島日報報道)日本央行抵不住安倍晉三政府的壓力，1月22日議息後終於一如預期宣布明年起無限量購債，直至通脹升至2%的官方目標水平；儘管日圓兌美元其後一度反彈，但在近期大吹日圓淡風的環境下，日圓不久即再展跌浪，上周五更跌穿92水平。有分析估計，日圓兌美元會跌至95到100水平。

　　日本央行在1月22日議息後承諾，目前規模達101萬億日圓的購債計畫於今年底結束後，明年一月起將實施「無限量」購債，每月購債13萬億日圓；通脹目標提高1倍，由1%升至2%。該行表示，預計2014年全年的購債規模，相當於較目前的101萬億日圓再增加10萬億日圓。

　　消息出爐後，日圓兌美元當天即升穿89，翌日更高見88日圓邊緣；但升勢不過兩天，日圓又重展跌浪，到上周曾挫至92.97日圓，續創兩年半以來低位。過去3個月來日圓兌美元累計下跌了16%。

　　多家大行認為，日本政府已表露了政治意志，利淡日圓的氣氛仍然存在︰日本12月的出口值跌5.8%，跌幅大過市場預期，貿赤更刷新紀錄，安倍政府官員料將繼續出口術唱淡日圓並發出種種干預威脅，而在攆走白川方明，並委任新的日央行正副行長後，安倍晉三對日央行的影響力將大增。

　　安倍晉三經濟智囊濱田宏一等日本官員先後表示，日本央行未來仍須採取更多措施，而日圓兌每美元跌至100水平沒有問題。蘇格蘭皇家銀行（新加坡）的外匯主管巴格曼也預測，日圓兌美元在今年下半年有望見100水平。瑞銀外匯策略師賈里努斯表示，4月之後安倍委任的新央行行長肯定將更傾向印鈔放水。

　　儘管市場幾乎一面倒看淡日圓，更估計日圓兌每美元會再跌至95到100水平；不過，有「日圓先生」稱號的日本前副大藏相原英資卻認為，市場大致已消化日本央行進一步放寬貨幣政策的因素，故他不認為日圓仍有很大下跌空間。

　　原英資又說，90、91、92日圓的匯率水平已足夠扶助日本製造業，再貶值就不是好事了。

　　加拿大皇家銀行資本市場的貨幣策略師里格諾斯亦表示，傳統智慧是央行印銀紙會令貨幣貶值，但前提是這個量寬過程足以顯著製造通貨膨脹，令國內幣值下降，假如「放水」之後對推高通脹作用不大，那麼日圓未必會大幅貶值。

　　以美國和英國為例，聯儲局在2010年8月推出QE2後，當時「債王」格羅斯等專家警告美元將大跌，惟美元主要外幣至今僅跌去3%左右；而英國央行在2011年10月推出QE2後，英鎊至今反而升值2.4%。

2013-02-03



我是不會持日元及美元