和電144億售固網業務

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和記電訊香港公布，以144.97億元現金代價出售固網電訊業務（HGC）予基建投資基金I Squared Capital，作價高於市場原先預期，相當於歷史市盈率達36倍，更較上周五和電香港市值僅約135億元為高。

據公司通告披露，HGC一六年度除稅後溢利按年持平於4.01億元，以此計算，是次出售作價之歷史市盈率高達36倍，與現時中美兩地科網股的平均估值看齊。按和電香港上周五收報2.81元，即市值135.41億元計，是次和電香港出售固網業務的作價存在較高溢價。

另HGC在一五及一六年度除息、稅、攤銷、折舊前盈利（EBITDA）則分別為12.2億元及12億元，今年上半年EBITDA為6.56億元。

交易料錄溢利57.5億

和電香港指，交易所得的款項將會用於投資旗下的流動通訊業務。公司預期，因該交易錄得出售溢利約57.5億元。

集團解釋，出售固網是近年其價值並未於股價中充分反映，因此透過釋放HGC價值為股東創造價值。

公司預期交易將於今年十月或前後完成，但交易仍需經股東同意，且在若干情況下買賣協議可能終止，故無法保證該交易將會完成，而長和目前持有和電66.09%權益已承諾於股東會上投贊成票。

事實上，長和系近年頻頻出售中港資產，根據本報統計，過去四年來累積套現超過1,000億元，當中不乏涉資數百億元的大刁，包括一六年十月長實地產與李嘉誠海外基金會出售上海陸家嘴世紀匯廣場，涉及資金230億元，以及於一四年三月，和黃出售屈臣氏約24.95%權益，套現440億元等。

和電香港補充，將在成交日期後的36個月內，確保任何成員公司在受限於若干例外情況下均不會在香港建立、維持或營運固網電訊網絡或服務或Wi-Fi網絡或服務；或在本港營運任何數據中心設施；或在港提供任何數據中心服務。

譚朗蔚：股份不宜高追

近年本港固網電訊業屢獲基金垂青，九龍倉去年十月以95億元出售固網業務予私募基金TPG資本及MBK Partners組成財團。於一二年，香港寬頻亦被私募基金CVC Capital Partners以約50億元收購。

富昌金融研究部總監譚朗蔚認為，最近港股個股炒作已並非基於公司業績，加上是次和電出售作價存在高溢價，遠高於之前市傳的作價，故 相信周一股價至少有10%的升幅。不過，他補充，因料該股一開市應已炒上，建議無貨在手的投資者不宜追入。

東方日報