「56網」低價賣盤 網股告別高估值

morris_2007

【明報專訊】曾經傳出被騰訊（0700）收購的視頻網56網上周最終「爆大冷」落入「人人網」手中。不過，更冷門的是收購價僅得8000萬美元（約6.2億港元），內地評論認為56網被低價收購已明確顯示，市場愈來愈重視企業的盈利模式，互聯網公司高估值時代告終。

視頻網先爭流量 賺錢無期

2005年創立的56網是內地主要的視頻網站，標榜由用戶自行上載內容，與優酷及土豆網購入專業影視內容爭流量，本質並不相同，56網比行業老大更像「中國Youtube」。56網上一次融資在2007年，金額大約為8000萬美元，其後一直未見融資計劃，至4年後今天，公司竟以同一價錢被人人網收購，可見估值已不復當年。經營視頻網的爆米花網首席執行官吳根良估計，4年未有融資的56網，必定遇到資金緊絀之况，才被迫求售。

視頻網向來被視為「燒錢」行業，由於視頻網站數據容量極大，對頻寬要求極高，經營成本巨大。網站又求先爭流量，後談盈利。即使行業龍頭土豆及優酷也在摸索盈利模式，遲遲未見回報。土豆網和優酷網8月公布業績顯示，第2季度收入雖見增長，但土豆網凈虧損1204萬美元，優酷也錄得435萬美元的虧損，可見視頻網燒錢之名，絕不是虛稱。

民企風暴 逼56網走上賣盤路

內地網站搜狐引述56網的離職員工稱，56網在去年下半年打算進行新一輪融資，但創投基金融資對未實現盈利的視頻網戒心相當大，56網於是放眼資本市場，有意隨同業赴美上市。然而，今年中颳起的內地民企造假帳目風暴，加上市場對內地科網股VIE模式（架構協議）的恐慌，互聯網相關概念股估值大跌。曾經挾內地逾4億用戶之潛力大受歡迎的優酷及土豆網更遭市場瘋狂拋售。優酷在過去兩月股價跌了逾一半，8月中在美上市的土豆網，更較招股價大跌逾五成。原定於今年上市的56網計劃被迫擱置，融資困難重重，結果要步入被收購之路。

人人網董事長官陳一舟卻認為，收購價格「非常合理」，他更指只是中國互聯網企業估值過高，「特別是在私有市場，與上市公司相比，估值並不是特別的合理。」似乎內地互聯網企業估值泡沫還未到真正爆破之時。

明報記者

http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2452681/1.html

FACEBOOK估值?

孤寂如雲

morris_2007 發表於 2011-10-3 11:02
【明報專訊】曾經傳出被騰訊（0700）收購的視頻網56網上周最終「爆大冷」落入「人人網」手中。不過，更冷門 ...

網站估值取決於其未來可盈利數量，而少衡量真正的盈利能力。
Facebook盈利我沒有報表，無法評估。