互聯網演算交易程式出現漏洞

孤寂如雲

美聯社Twitter賬戶被入侵，黑客利用賬戶發佈白宮發生爆炸的假消息。有鑽研程式買賣的思博資本亞太總裁兼高級合伙人張宗永向本報說，周一美股因假消息一度大跌，相信是因為不少交易員密切追蹤Twitter，見到有白宮爆炸這宗新聞後即沽貨，然後再觸發電腦程式沽盤。事實上，今次美股瞬間暴跌、兩分鐘蒸發二萬億美元，正突出了電腦高頻交易對冲基金，對股市的影響。


分析新聞發大量指令

高頻交易（短時間內大量的買進賣出行為）在美國股市交投總額中的比重，估計高達一半。這些基金會採用極複雜的演算法交易（Algorithmic Trading），務求盡快掌握市場最新資訊，在相關資訊還沒廣泛傳播時，已搶佔先機完成交易，只是這些程式一般只懂求快不懂求真。

演算法交易程式會根據時機、價格等一大堆變數，自動執行買賣，其中一種稱為「新聞聚合」（news aggregation）的交易分析系統，會從各大新聞網站、互聯網乃至社交媒體中，搜尋某些關鍵詞（諸如爆炸、白宮、行刺等），一有特殊發現，就可在數毫秒內發出大量買賣指令。但是反應速度快的代價就是無法確證消息是否屬實。


港業界研追蹤內地微博

《赫芬頓郵報》一名博客前年便聲稱，發現一個「有趣趨勢」：每當女影星Anne Hathaway在新聞標題頻頻曝光，股神巴菲特旗下的巴郡（Berkshire Hathaway）股價往往都升，他猜測原因也許就是因為交易程式發現網站熱烈談論Hathaway。

隨着美國證交會本月初破天荒容許上市公司透過Twitter及facebook等披露重要消息，演算法交易程式將分析範圍擴至社交媒體，已是大勢所趨。張宗永向本報說，在美國有不少人研究利用電腦程式，追蹤包括Twitter在內的社交媒體出現哪些字句，然後直接由電腦執行買賣。「在美國有一位大學教授早前推出一隻對冲基金，靠電腦程式分析社交媒體的內容，然後由電腦作出相應買賣。但該基金反應不是太好，據知那位教授已改為成立一家顧問公司，向對冲基金提供分析社交媒體內容的資訊。」張宗永也在與合作伙伴，籌組一個利用這種技術，追蹤內地微博，然後買賣A股的程式基金，若成事有可能是內地的第一家。

明報