央票息驟升 加息先兆

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【東方日報專訊】俗語云「空穴來風必有因」，人行突如其來加息，市場早有迹可尋。人行之前連續兩周在公開市場操作中，上調央票發行利率，一年期央票利率已由3.3058%上升至3.4982%，高出一年期定存利率約25個基點。有分析認為，當前通脹形勢依然嚴峻，令一年期央票發行利率超過一年期定存即加息的歷史規律，可能再次應驗，結果規律並沒有被打破，央行昨宣布加息。
另外，利率暴漲暴跌的不正常現象亦是加息的徵兆。本周二市場資金利率掉頭急升，當日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）中，隔夜及兩周利率分別大漲300基點，而七天利率亦漲超過200基點。

滬拆息波動預示有動作一般而言，同業拆放利率的每日波幅在30基點以內，若單日漲幅逾50個基點，已可稱為大漲。通常只有加息或調高存備率等消息，才令其波幅逾200基點。

國務院總理溫家寶近日指出，當前一些推動價格上漲的因素雖然得到一定程度的控制，但沒有根本消除，穩定物價總水平仍是宏觀調控首要任務。凸顯央行加息遏通脹的任務重大。

事實上，人行貨幣委員會委員李稻葵已警告，目前通脹壓力仍較大，同時流動性有所收緊，貸款利率上浮較大，經濟增速放緩。他認為，政策重點是考慮提高存款利率，調節通脹預期，防止負利率對物價的二輪推動。

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又加息:L