政府壓樓市 小心戳穿庫房

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港賣地收益遠超薪俸稅【明報專訊】澳門特首崔世安周初在《施政報告》宣布繼續一貫派錢「傳統」，向每名澳門永久居民發放現金，由去年的4000元「加碼」至7000元（澳幣），較香港還要多1000元（港元），並會繼續在中央儲蓄制度戶口注資6000元；長者敬老金亦增至6000元，令他們一年從各項派錢中共可獲4.5萬元。澳門政府因賭業興旺，庫房水浸，所以可以年年派錢，香港去年也開始在政治壓力下打開了派錢的「潘朵拉盒子」，當然也是因庫房收入和政府財政盈餘大增所致，不過靠的自然不是賭業，相信很大原因是去年樓市興旺，政府的賣地收入激增所造成。

對於澳門又再派錢，城大教授曾淵滄在其專欄指出﹕「分錢的行動一旦開始，就很難停止，而且居民的期望愈來愈高，錢也就愈分愈多。澳門有條件分，因為賭場的收入不斷地創歷史紀錄，成為世界賭城一哥。3年前，賭股銀娛（0027）股價僅0.5元，昨日（周三）收市14.66元，升值28倍。由賭業股股價的變化就可以看到澳門政府收入有多高，可以年年派錢。」

今年賣地收益已達730億浸大副教授麥萃才早前作出統計，指今個年度的香港財政預算案中，向打工仔徵收的薪俸稅收入，估計為約482億元，僅佔總體庫房收入的12.9％，但賣地收入則估計可達620億元，佔16.5％，這還未計買賣物業涉及的印花稅。

事實上，截至本月初，香港政府的賣地收益已達730億元，不單已超標，更已超過今年預計薪俸稅482億元約51％，假設香港樓市不穩，政府繼續大力打壓樓市，出現97年至03年的地價收入大減情况，而要以薪俸稅「填氹」，則香港不單可能要加薪俸稅和利得稅，甚至要如當年研究開徵銷售稅也說不定，屆時還可以派錢6000元嗎？

徵稅這回事，背後有湛深學問，不是說加稅便一定可增加稅收，甚至可能因加得減。比方說，如薪俸稅邊際稅率偏高，人們可能會想，賺多了，要和政府對分，不如不做，領福利好過；又如大增利得稅，則商業機構可能會考慮遷往低稅國家，結果打工仔和公司最終可能是交少了稅。

去年政府為打擊炒樓而推出了住宅短炒額外印花稅（額印），最高稅率達15％，令到二手住宅買賣成交宗數急跌了六成至七成（圖1），期內「摩」貨（未完成交易已轉售）和短炒個案幾近絕迹，要繳付高額額印個案則少之又少，估計過去一年，政府獲得住宅物業印花稅也會大跌，又是一個加稅反令稅收大減的活活生例子（雖然政府志不多收稅項）！

額印快滿1年 二手盤源不會立時大增還有兩天，額外印花稅推出便已一周年，因額印稅率會每半年減5％（購入物業首6個月轉售要收成交價的15％，半年後收10％，一年後收5％，年半後則不用繳交額印），市場估計會有二手盤業主因持有物業已超過一年，稅率低了而開始願意放售物業，可能令到因額印一度收緊的二手市場回復較正常水平，以至供應增加，也使到近期開始調整的二手樓市加添壓力。

成交縮減 代理生意受衝擊不過，去年11月20日宣布推出額印以後，二手成交即告大減，則之後因額印而凍結了的二手盤源，也只會慢慢解封，未必即時對二手樓價加添重大壓力。

其實，額印暫時對樓市影響主要體現在成交量，樓價自推出初期更因二手放盤減少，以至不跌反升，至近期才因拆息按揭利率上升，以及歐債危機導至股市動盪，才稍稍較年中高位回調了近5％。相比之下，樓市成交減少，對地產代理和銀行按揭部門的收入，才構成「致命」衝擊，有證券行估計香港的上市代理，下半年業績可能「見紅」，近期也已陸續聽聞有代理開始裁員，同時也有銀行裁減按揭和估價部員工的消息出現，這或許是香港剛公布的失業率，終於見底回升的原因之一。

科大經濟系主任雷鼎鳴曾指出，香港現時的「困境」之一，可能便是庫房盈餘太豐厚，令到政府可以不思振作，以為凡事可以以「派錢」解決，而政客也只懂問政府「伸手」，因幾乎有求必應。或許，巴克萊財富最近發表的報告有一定啟示，該報告指香港的富豪當中，有51%經歷過家族分身家帶來的爭端（圖2），排名與摩納哥並列第三，遠高於全球平均數的40%，擁有較多財富的香港富裕人士，特別是擁有超過1.2億元財產及其財富繼承者，較可能陷入爭產糾紛。

庫房水浸 政府不思振作或許是同一道理，香港政府因身家太過「豐厚」，令到「家族成員」的之間的不和諧反而增加，更忘記了累積財富和樓市興旺的關係。

明報記者 陸振球

http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2496386/1.html

別忘記,澳門人數只得54萬人.香港超過700萬人.