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聯儲局維持850億買債規模

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發表於 2013-6-20 11:02:31 |只看該作者 |倒序瀏覽
3/4官員預期2015年之前不加息

【明報專訊】【凌晨3時最新消息】美國聯儲局一連兩天議息會議結束,決定維持利率不變,資產購買規模維持在每月850億美元。儲局議息聲明指出,美國經濟增長溫和(moderate),就業市場有改善,但失業率仍然「高企」(elevated),長遠預期通脹穩定。19名聯儲局官員中,有15人都預期2015年之前不會加息。聯儲局重申只要失業率高於6.5%,未來一至兩年內通脹率不高於2.5%,仍會維持超低利率政策。儲局的聲明提及,經濟繼續以溫和步伐增長,下行風險有所緩解,但補充說,削減政府開支「抑制經濟增長」。儲局再次表明,準備好增加或減少買債規模,令寬鬆貨幣政策維持在適當水平。儲局亦更新對美國的經濟預測,估計2014年經濟增長為3.0%至3.5%,較原先預測的2.9%至3.4%略升。


雖然自上月起,受「收水」陰霾打擊,新興國股債急挫,但經一輪全面拋售後,近日漸見市場回歸理性,券商開始建議低吸個別經濟基調良好的新興市場。


巴克萊資本最近發表研究報告,指出部分新興國的經濟增長令人失望,加上受儲局「收水」陰霾籠罩,最近數周資金大舉撤離,導致股市下滑,債息上升,可視之為資產價格調整及利率「正常化」(即利率開始回升至量寬前)的現象。


巴克萊﹕日歐仍量寬 難速抽身

巴克萊認為,全球整體經濟增長尚未全面復蘇,通脹沒有大幅升溫,利率「正常化」的過程很可能會逐步出現,而非利率突然暴升,加上日央行及歐央行仍傾向推行寬鬆政策,即使聯儲局開始逐步減少買債,估計今年美國十年債息仍會在2至2.5厘徘徊,相信「收水」之路會是漫長,量化寬鬆(QE)不會突然停頓下來,建議按個別新興國的情况作投資。


看好北亞中東 基金趁低吸納

報告認為,北亞洲相對工業化的經濟體會從下一階段的環球經濟上升周期受惠,有利因素包括原材料價格下跌、高科技出口需求上升,個別東南亞商品出口國的收支與投資帳則會惡化;歐洲、中東與非洲多數經濟體可望隨歐元區復蘇而走出谷底;拉美增長前景則較不樂觀。


此外,《華爾街日報》亦指出,雖然最近數周大批資金撤出新興市場,例如截至上周三的一周便有83億美元撤出新興市場基金,為近兩年來最快,但有部分基金經理認為這只是升市中的調整,而非市况出現逆轉。新興市場基金經理科哲米欽(Alexander Kozhemiakin)便指出,雖然新興市場會遇上一些「逆風」(headwind),但它們的增長速度仍較其他國家快。科氏本月初便趁墨西哥披索一個月內跌了7%時,買入墨國本幣債,他入貨後墨國債市反彈,現時帳面已錄得盈利。


數據供應商EPFR Global資料顯示,雖然資金撤出新興市場,但沽貨者多屬散戶持有的ETF,佔撤資總數約七成,大戶很可能仍暫時按兵不動。另一方面,新興市場的風暴亦開始有穩定下來的迹象,過往4天MSCI新興市場指數升0.8%,新興國本幣債的孳息亦由上周的6.25厘回落至6.05厘。


英國《金融時報》的新聞分析專欄也指出,投資者應「擇善固執」,分辨出增長潛力較好的新興市場,例如相較巴西、土耳其及南非等國,東南亞國家的經濟狀况仍然較好,菲律賓最新一季經濟增長仍達7.8%,泰國與印尼消費市道仍然強勁,而這三國的股市自2010年起至今年5月累積升幅全部超過100%,出現回調仍屬正常。明報記者

http://news.sina.com.hk/news/20130620/-13-2997415/1.html



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發表於 2013-6-20 11:04:38 |只看該作者
經濟前景描述 可窺儲局取態

【明報專訊】儲局議息結果不外乎偏向減少買債(即所謂「鷹派」),或偏向維持現狀(即所謂「鴿派),本港投資者應該如何部署呢?

談部署前,須先懂分析儲局取態。最直接做法是留意議息聲明當中關於經濟狀况的描述,如果字眼變得正面,意味聯儲局對經濟前景看法轉趨樂觀,「收水」機會升溫。聯儲局同時會更新經濟預測,假如當局上調經濟增長率及通帳率的預測,或者下調失業率的預測,均反映「收水」機會增加。

那投資者該如何部署?港股方面,新鴻基金融證券策略師蘇沛豐表示,鑑於港股近期已過分反映退市憂慮,假如儲局取態偏向「鴿派」,有助港股反彈。他預期,恒指可回升至250天線、即是21,500點水平。揀股方面,受退市憂慮打擊最深的本地地產股、收租股及高息股均可取。

「鴿派」助港股反彈

另有市場人士指出,假如儲局取態偏向「鷹派」,港股短期內或要捱一捱,但因這反映儲局對經濟前景看法轉趨樂觀,業務表現與此掛鈎的股份,如航運股等,可考慮趁低吸納。

外圍方面,星展財資市場部執行董事王良享表示,就算儲局取態偏向「鴿派」,美債孳息率短期內或會小幅回落,但升回較正常水平過程會持續。他預計,美國10年期國債孳息率今年內會上升至2至2.5厘的區間,投資者務必留意這一點。

對於亞洲債市及匯市,王良享表示,在走資憂慮降溫下,兩者短期內均會作一定程度反彈,但長線而言,基於美債孳息率正常化,區內債市表現將會出現分野。其中,一些通脹率較高及經常帳出現赤字的地區,例如印度,宜避之則吉。相反,一些外匯儲備較雄厚,甚至主權評級有機會獲上調的地區,例如菲律賓,其國債表現仍然有機會更上層樓。

http://news.sina.com.hk/news/20130620/-13-2997414/1.html

好快美國會收水.
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