中國進出口急跌 人幣貶值壓力增

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(綜合報道)(星島日報報道)繼中國1月官方製造業採購經理人指數（PMI）跌破50榮枯綫，為今年經濟打開低迷一頁後，昨日中國海關總署公布的1月進出口數據再度報憂，進出口雙雙下跌，且遠遜市場預期；當中1月份出口按年下跌3.3%；進口更大跌19.9%。由於進口跌幅遠大於出口，令貿易順差達600.3億（美元，下同），創歷史新高。

海關總署數據顯示，中國1月出口總值為2002.58億美元，按年跌3.3%，創10個月新低；去年12月則為升9.7%。進口總值為1402.26億美元，跌19.9%，創2009年5月以來最低；去年12月則下跌2.4%。在數據欠佳之下，人民幣貶值壓力增加，專家指，當局若要穩增長，須加大寬鬆力度，以應付經濟下滑壓力。

海通證券指出，1月出口數據欠佳，全年要達6%增長目標的壓力增加。進口除受大宗商品進口價大跌影響外，也受內需一蹶不振影響。民生銀行（1988）首席研究員溫彬表示，PMI和外貿數據均反映經濟增長內外動力增長不足，外需方面，因全球經濟較弱，加上人民幣被動升值，令出口受到限制；中國工業投資疲弱，內需亦嫌不足。

外需轉弱，中國對美國出口雖仍增長4.8%，但對歐洲、日本及香港的出口分別跌4.6%、20.5%及11%；對東盟出口則增長15.5%。由於進口跌幅遠大於出口，出現「衰退式的貿易順差」，1月貿易順差達600.3億美元，繼2014年11月之後再創新高，2014年11月的貿易順差為544.7億美元。

招商證券指出，雖貿易順差創新高應有助人民幣匯率企穩，但從此前市場對貿易數據的反應看，市場關注的焦點是出口欠佳，人民幣匯率貶值壓力或增加。經濟下滑壓力顯現，要實現穩增長目標須放鬆貨幣政策。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇指，早前公布的PMI數據，以及人行3年來首次下調存款準備金率，說明第一季中國經濟壓力較大，主要因實際利率過高，只有減息才能有效降低融資成本，且愈早減愈好。海通證券指，人民幣未來宜繼續貶值，同時須加大降準力度。

國家統計局明日將公布1月居民消費價格指數（CPI），以及工業品出廠價格指數（PPI）。綜合市場預測，受春節因素及燃油價格持續下跌影響，1月CPI預測中值為按年升1%，創逾5年新低；PPI預測中值跌幅擴大至3.8%，為連續35個月負增長。

人行上周三晚突然宣布將存準率由20%降至19.5%，對上一次全面降準為2012年5月。

星島日報