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2011-09-14
（明報製圖） 專家指猶如中國式次按【明報專訊】內地收緊銀根造成借貸困難，但同時造就了一些現金充裕的國有企業「不務正業」，利用銀行表外理財融資去從事放貸業務獲利，惟在這種避開金融監管的融資情况不斷膨脹，「影子銀行」紛紛湧現下，經濟師及學者均擔心再不約束，會對企業本身、投資者乃至整個金融體系帶來破壞，嚴重的甚至可能發生「中國式次按危機」。
國企私設影子銀行的情况不單內地輿論關注，就連英國《金融時報》早前亦大幅報道，指包括中移動（0941）、中石油（0857）等國有企業紛紛於旗下建立放貸機構，充當影子銀行角色來獲取盈利。而據內地媒體的統計，截至2011年8月底，共有64間於A股上市的公司，發放117項「委託貸款」，累計貸款額超過169.35億元（人民幣．下同），同比增長38.2%。一方面，這些企業利用上述的方法來借錢予旗下子公司，解決資金困難，另一方面則對外貸款。
企業拆借被禁 助長委託貸款按照國家規定，是嚴格禁止企業之間直接拆借資金，但企業可以通過銀行的表外理財，向指定借款人發放委託貸款，貸款利率由委託方決定，銀行則充當中介人角色收取手續費，但不承擔任何信貸風險。上述委託貸款的利率最高可達到24.5厘，相當於1年期基準貸款利率近4倍。
央行上半年數據顯示，雖然金融機構新增人民幣貸款才4.17萬億元，同比減少10%，但同期新增委託貸款7028億元，同比增長120%以上。諷刺的是，正當中小企為籌借資金而煩惱時，這些大型國企卻藉着易於取得銀行貸款來融資，拿着這筆錢，利用政策漏洞高息借貸給別人或投資理財產品。
例如安徽海螺（0914），6月獲證監會批准解禁再融資，便申請發債95億元，但發債僅1個月後，便有40億元的自有資金投資理財產品，但這筆資金是否自有或來自再融資，監管機構難以查實。
母企借款子公司 違約累鬥累「企業利用監管漏洞，金融機構無法掌握最貼近實情的資金情况，宏調只會事倍功半，難發揮作用，熱錢及通脹問題也只會持續。」北京理工大學經濟系教授胡星斗道：「上市公司過分熱中於放貸投資，忽略本身主務，只重短利，而且，對外放貸固然有收不回帳的風險，就算是母公司借給子公司，一旦子公司到期未能還款，母公司也只有延後期限，結果是兩間公司一起被拖累，對企業長遠發展及對投資者而言，既不健康亦不負責任。」亦有上市公司透過旗下信託機構與銀行合作，以項目未來收益為抵押，由信託公司設計相關理財產品委託銀行代銷給投資者來表外融資，然而一旦委託方現金流出問題，產品成爛貨，終會對銀行產生衝擊，中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇便擔心，若再不出手規管這些情况，「中國式次按危機」不是沒可能發生。
明報記者 陳子凌
http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2434900/1.html
大幅降低利率,等放款者無利潤就可解決問題.
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狗仔卡
發表於 2011-9-14 13:15:27
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