標普：樓價今年跌逾一成

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本港樓價掉頭向下，地產行業前景轉趨嚴峻。標普昨天發表報告指出，在供應日漸增加、息口趨升，加上中國及香港經濟放緩，對本港樓市造成負面影響，自去年9月以來，累計已下跌9.5%，預測今年樓價將按年下滑10%至15%。因市民「上車」需求龐大，相信成交不會萎縮，預測全年成交量介乎持平至增長5%。

報告認為，若本港經濟進一步轉差，或引發新盤減價戰；又警告若內地經濟增長大幅放緩，發展商勢將面對更大壓力。雖然目前大部分發展商的評級仍能抵受銷售萎縮30%的影響，惟一旦樓價跌幅逾50%，將導致EBITDA回落25%至30%，屆時所有發展商評級都會受影響。

新盤銷售增加，去年新盤佔總銷售增加29%，創近10年高位，預期今年樓市將繼續由新盤主導，發展商將繼續提供二按促銷。報告預期，發展商未來12至24個月仍有能力妥善管理財務狀況，未必需要減價促銷，在跌市時亦有機會以低價買地帶動利潤，故維持行業評級展望為「穩定」。

「減辣」須樓價挫40%

報告認為，以往本港樓市供應緊張，是刺激樓價上升的主因，惟現屆政府預算未來3至4年供應8.7萬伙，是2004年以來的供應量新高，加上息口上升及經濟放緩，預期未來3年樓價將持續下跌；不過，除非樓價大跌超過40%，否則政府應不會輕言「減辣」，皆因取消措施，只會令投資需求增加。

報告提到，去年下半年樓價對收入比率為15.9倍，超出1997年14.6倍的高峰；現在入息借貸比率70.7%，也高於50%的歷史平均值；若利率上升300個點子，估計本港入息中位數家庭的償債能力將削弱30%。

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