負利率掀日德銀行「叛變」

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臨操作危機 德銀：恐損歐元區穩定

歐洲及日本近年經濟疲弱，因此央行先後實施負利率，希望鼓勵各銀行減少囤積資金及增加放貸，以刺激投資及消費，提振經濟，但經濟不景致借貸需求萎縮，銀行無法增加借貸之餘，更因負利率蒙受損失，德國有銀行擬提取存於央行的資金存入本行金庫，日本則有銀行考慮停買國債，以示不滿負利率政策。英國《金融時報》形容相關銀行的做法為「叛變」，令被視為挽救經濟「重要武器」的負利率操作面臨危機。

據報歐洲最大銀行之一的德國商業銀行，擬提走存於歐洲央行的10億歐元(約88.1億港元)，改為存入本行金庫。

抽走央行存款 免罰息蠶食

據該行官員透露，該行不滿負利率政策，令存款要支付罰息，蠶食利潤，遂決定囤積現金。行方已與政府商討計劃，但未有最終決定。

分析相信，德國商業銀行部分股權由政府持有，而德國一直是歐央行負利率政策的關鍵，若該行抽走央行存款，將被視作對歐央行的重大抗議，甚至開了先例，令其他銀行仿效，將進一步打擊負利率的效用。

歐洲央行目前的存款利率為負0.4厘，但政策引起不少批評，導致歐洲各大銀行蒙受損失。德國央行統計顯示，負利率政策令德國銀行業去年損失2.48億歐元(約22億港元)；財長朔伊布勒今年4月曾警告，負利率會為德國帶來「嚴重問題」。德意志銀行首席經濟師蘭道表示，歐央行推行量化寬鬆及負利率政策損害存戶，更令部分歐元區國家延遲推行關鍵的經濟改革，嚴重影響歐元區長期穩定，更可能引起民粹及極端主義冒起。

日最大國債交易商擬退場

另一方面，日本央行實施負利率，令日本國債孳息率跌至負值。三菱東京日聯銀行前日證實，憂慮負利率政策造成交易損失，正考慮放棄國債一級交易商資格，退出國債市場。

日本目前有22家一級交易商，按規定須至少競投日本計劃發行國債總規模的4%，有專家對此表示震驚，指三菱東京日聯作為最大國債交易商，此舉是「質疑日本央行的政策」，或觸發其他證券商跟隨，造成骨牌效應。不過有熟悉央行的人士稱，三菱東京日聯的決定，證明銀行開始分散投資高風險資產，對央行而言是利好消息。■英國《金融時報》/路透社/《華爾街日報》/《日經亞洲評論》/《每日電訊報》

文匯報