煤炭去產能影響超預期 火電行業成本恐上升超千億

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雖然今年上半年煤炭去產能未能完成“時間過半，任務過半”的要求，但煤炭減產帶來的煤價的上漲，已超出了市場預期。受此影響最大的，則是火電企業。在火電成本中，煤炭占了一半以上。考慮到今年下半年，煤炭去產能的力度和速度都將會加大，有分析稱，火電廠的盈利空間將受到更嚴重的挑戰。如果按照煤價漲至500元/噸，並維持在高位，粗略計算，中國火電行業成本或將增加千億元人民幣。

據8月24日最新數據，素有煤炭行業“風向標”之稱的環渤海動力煤價格指數（環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格；BSPI）已漲至476元/噸，較年初的371元/噸上漲了105元/噸，累計漲幅達28.3%。截至目前，BSPI已連續九期上漲，繼續刷新年內最高紀錄。煤價的上漲，使很多煤企的日子也好過了起來。

多家煤炭行業上市公司已發布中報和中報業績預告顯示，部分煤企已開始盈利。其中，2015年上半年虧損9.56億元的中煤能源（601898）已扭虧為盈，上半年實現凈利潤3億元。

不過，在部分煤企笑逐顏開之際，火電企業開始眉頭緊蹙。

華東地區一火電廠總經理對澎湃新聞表示，在火電企業的所有成本中，煤炭成本約占一半以上，煤價的上漲對火電廠的成本有著很大的影響。目前，對於發電小時數少的電廠來說，估計已出現虧損了；發電小時數多的電廠還能接受。

秦皇島煤炭網分析稱，目前“一煤難求”、“船等煤”等現象依舊嚴重。同時，環渤海港口煤炭庫存水平繼續保持在相對低位，沿海六大電廠庫存也在持續下降，庫存水平創2013年以來新低，階段性的需求高峰暫時還在持續。

安迅思煤炭行業分析師鄧舜對澎湃新聞稱，目前煤價上漲的速度超出市場預期，這一方面與去產能的力度有關，另一方面也與今年夏季過熱等有關。如今，秋季即將來臨，需求端電煤的使用量將會有所放緩。不過，下半年還有全年62%的去產能任務需要完成，這使得供應側會繼續相對緊張。這對煤價下半年的走勢又將會起到提振的作用，而這無疑也會使火電廠雪上加霜。

2015年，中國約有18.4億噸的煤炭用於發電，煤炭價格每噸漲10元，對發電企業而言，就會增加180億元的成本。而到目前為止，BSPI較年初已上漲103元/噸，據業內人士預計，預計今年年末BSPI將會超過500元/噸。業內人士同時也表示，如果去產能政策繼續嚴格執行的話。預計今後1-2年，煤價還將會有50-100元/噸的回升，屆時，單單燃料這塊火電企業成本就將增加1000-2000億元。

此外，鄧舜還稱，以往煤電聯動時調整上網電價，可能會減緩電企的壓力，但今年即便是煤價上漲至煤電聯動的點，上網電價也不一定會調整。目前中國經濟正處於低迷時期，國家正在大力提振實體經濟，並於近日出台了降低實體經濟企業成本工作方案，其中提出要加快推進電力體制改革，合理降低企業用電成本。這些也都意味著上網電價短期內可能不會有調整。

而對於煤價上漲過快的問題，安迅思稱，雖然政策方面，目前國家相關部門推進煤炭產能的決心不變。但近期煤價較快上漲，國家相關部門已召集幾大煤炭企業開會研究，若煤價漲幅過大，或庫存過低的話，將會釋放部分產能來平抑價格波動。預計下半年煤價增速可能會略有放緩，但是上漲的趨勢仍不變。

中國能源網