外匯基金勢頭勁 首季轉賺979億

morris_2007

（星島日報報道）外匯基金經歷去年「債股匯三殺」局面後，今年首季承接去年末季勢頭，3項投資持續獲取好成績，其中債券表現尤為出色，帶動全季投資收入達979億元，按年扭虧為盈，且是過去9季賺得最多的一季，助外匯基金收復去年近半虧損。金管局總裁余偉文(小圖)展望餘下季度投資前景時坦言，「真係睇唔通」，因美國通脹和利率未全然明朗、歐美銀行問題未完，加上環球經濟疲弱，市場仍存在不確定性，期望盡力收復去年失地。

外匯基金首季債股投資都轉虧為盈，債券大賺439億元，扭轉去年同期虧損347億元情況；股票投資亦有斬獲，全季轉賺288億元，其中海外股票錄得投資收益255億元，港股投資收益則有33億元。外匯方面，首季投資收益252億元，按年升83.9%。

外匯投資收益增6倍

與去年第4季比較，外匯基金投資收入按季升33.4%，其中債券投資收益升72.2%；外匯投資收益飆升6倍；但股票所賺按季出現跌幅，港股投資收益大跌79.6%，海外股票則減18.8%。

去年外匯錄得投資虧損2054億，今年首季投資收入已收復去年近半虧損。對於今年能否賺回去年所蝕，余偉文表示，目前仍言之尚早。

他指外匯基金首季有好表現，由於美債收益率下降，令債價上升；股市氣氛稍好轉，其中中港通關亦帶動亞洲股市造好，以及美元轉弱利好所持非美元外幣資產估值。他相信仍未列帳的長期增長組合首季也有好表現。

展望今年餘下季度，他坦言尚未太清楚，因美國通脹及利率情況未完全明朗化，雖然聯儲局已稱利率接近甚至到達終點利率，但美國的工資及服務業通脹依然頑強，未見快速回落，到底聯儲局會否將息口保持高位一段時間，以再壓低通脹後，才考慮下一步行動？這確與現時的市場預期存有差距，倘市場發現原來高息會持續一輪，或令市場價格出現波動。同時，歐美銀行問題仍未完結，美國地區銀行陸續出現問題，可能會引致第二、三輪的溢出效應，並於今季及下季才浮現，繼而導致金融市場波動。此外，今年環球經濟表現疲弱，會否令歐美經濟步入衰退，而衰退屬短期還是長期，也帶來不確定性。所以第2至4季情況如何，「真係睇唔通」。

不明朗因素影響金融情緒

首季外匯基金的投資收入有近45%來自債劵投資。就債劵投資的全年表現，他料隨利率上升，未來債劵組合的利息收益定會增加，但難估債價變化對投資表現的影響，主要視乎美息今後動向。

浸大財務及決策學系副教授麥萃才預料，第2季外匯基金會繼續賺錢，主要受惠美國結束加息、港股處低位等利好因素帶動所有投資獲利。至於今年外匯基金能否追回去年的虧損，則言之過早，因不確定性太大，視乎美國銀行問題會否演變成黑天鵝事件。

中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波認為，今年外匯基金有機會收復去年失地，但取決環球經濟復甦情況及地緣政治發展等因素。
星島日報