全城戒備股災月

JoeMoney

[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

受惠美國聯儲局推第三輪量化寬鬆措施（QE3），九月份恒生指數累漲6.97%，當中二、三線股份更是市場焦點。不過，消息透露，有個別證券行已調低二、三線股份孖展成數，幅度達五個百分點，相信其中一個原因與十月為傳統股災月有關。

事實上，有基金經理表示，由於不能抹殺十月股市或會顯著下跌，因此上月底漲市時已伺機減持日股、原油期貨及澳元等資產，並且增持現金。

敦沛證券副總裁黃志陽表示，該行已將大部分二線股份孖展成數，由40%調低至35%，而大部分三線股份，則由15%調低至10%。市場消息更透露，為審慎起見，最近更有個別券商拒絕為交投長期不太活躍細價股提供孖展服務。

致富證券證券部董事郭家安認為，過往有部分券商提供孖展較為進取，然而十月為傳統股災月，憂慮未來細價股股價波動，冀降低客戶風險，因此收緊孖展借貸，同時券商可能因為個別股份的客戶持倉突然增加，令資金比重過度集中，因此需收緊孖展借貸，藉此控制內部風險。

業界：中資股或跑贏東驥基金董事總經理龐寶林認為，十月初發生「股災」機會不大，因QE3對股市刺激作用未完全反映，但若之後股市顯著上漲，不能抹煞至十月底顯著下跌的可能，特別是美股至今已累積不少漲幅，而且到十月底，「十八大」人事格局可能已呼之欲出，屆時投資者或趁利好消息出貨。他又說，目前旗下基金依然全面持倉，近日更換貨至波幅較高股份，但會密切留意市況，若發現漲勢過急，或於十月底套現。
他又認為，中資股有機會跑贏大市，主要是因為中資股早前受業績欠佳拖累，股價太過落後，同時中國經濟已於第三季見底，加上「十八大」會議日期已確定，有助消除不明朗因素。

黃國英沽日股揸現金豐盛融資資產管理部董事黃國英直言，對十月發生「股災」有憂慮，主要是因為近期全球股市有乏力上升迹象，即使周一經濟數據理想，可惜漲勢只是曇花一現。他又說，自美國推QE3至今，不少重要指標已轉弱，甚至返回推QE3時的起步點，反映經濟弱勢未改，因此已提高戒備，趁上月底升市減持日股、原油期貨及澳元等資產，並且增持現金。
不過，他直言不敢押注中資股，原因是市場純粹追落後，基本因素沒有改善，但表示會考慮買入公路股，因「十‧一」假期免收費政策已將有關股份「搞到一鑊粥」，日後政策應不會如此嚴苛，令股價有反彈空間。

資深對沖基金經理錢志健表示，不少投資者認為十月是股災月，但根據過去歷史，九月才是股市最大波動月份。他說，股市走勢最終要看企業盈利表現，特別是第四季有多家美國巨企如蘋果公司公布業績。對於一般投資者而言，錢志健認為在現市況下「求存」最重要，切忌孤注一擲。


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