聯儲局曾討論退市 QE或年底前收爐

morris_2007

美國聯儲局前日公布上月議息會議紀錄，顯示有部分理事認為應該在今年底甚至是年底之前，逐步減少或停止買債，原因是擔心若量化寬鬆(QE)持續，會導致聯儲局資產負債表過度膨脹及影響金融穩定。消息震撼市場，不少投資者解讀為聯儲局可能提早退市。有分析認為，這顯示局內「鷹派」認為QE作用有限，反映聯儲局刺激經濟的彈藥已所剩無幾。

　
聯儲局公開市場委員會(FOMC)會議紀錄顯示，幾乎所有理事都同意去年9月推出的第3輪QE有效，但認為繼續買債的益處並不確定，且隨著資產負債表規模擴大，潛在成本可能上升。

僅「少數」撐買債至年底

　
FOMC之後又討論何時退市，紀錄顯示，「少數」理事認為，鑑於就業市場及整體經濟前景，買債措施應持續至今年底；「數名」理事則認為應在年底之前，減少或停止買債。從字面來看，認為應該在年底或年底前退市的理事，約佔FOMC 12名委員的一半。

　
至於其他意見方面，有「少數」理事認為應考慮調整政策，但沒作具體建議；「一名」理事則認為，任何額外買債行動都是「無根據」的。相信後者應是連續在8次議息會議投反對票的鷹派理事、里士滿聯儲銀行行長拉克。

自相矛盾  市場詫異

　
會議最終以11比1票，通過擴大QE3規模，在原有400億美元(約3,100億港元)按揭抵押證券(MBS)之上，額外再每月購買450億美元(約3,488億港元)美國長期國債，並決定維持接近零息政策直至失業率降至6.5%以下，且預期通脹率超過2.5%。

　
這是QE3推出後，FOMC首次在議息會議上討論退市時間表，由於主席伯南克在該次會後的記者會上，曾表示買債計劃會持續至「就業市場前景有大改善」，因此議息紀錄內容令全球投資者均感到詫異。

鴿派企硬  料不閂水喉

　
MarketWatch華盛頓分部主管戈爾茨坦認為，會議紀錄反映雖然當前經濟及就業市場未算太好，但局內已有意見認為，繼續買債對經濟幫助不大，「這明確承認聯儲局已彈藥無多。」然而Pierpoint證券首席經濟師斯坦利認為，只要以伯南克及副主席耶倫為首的「鴿派」立場不變，QE便會持續下去，「其他人雖然擔心，但最終都會歸隊。」　

■CNBC/彭博通訊社/《華爾街日報》

http://paper.wenweipo.com/2013/01/05/YO1301050004.htm

放心，唔會退市！