QE惹禍：加息年增付6千億 聯儲局被迫印錢

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美國聯儲局推出多輪量化寬鬆(QE)後，資產負債表不斷膨脹，已升穿3萬億美元(約23萬億港元)水平。有局方官員擔心一旦加息，可能要為銀行儲備金每年支付500億至750億美元(約3,877億至5,816億港元)利息，成為2008年金融海嘯時拯救銀行業捱轟後，再一場公關危機。

聖路易斯聯儲銀行行長布拉德對英國《金融時報》稱，聯儲局若每年向銀行業支付500億美元，金額較大行盈利還多。他強調不論支付利息或退市時蒙受損失，均不會改變貨幣政策本質。他表示，局方或考慮設立會計賬目儲備，應對利息損失。

難助紓財赤  重提退市策略

目前聯儲局的銀行儲備金總額已逾1.6萬億美元(約12.4萬億港元)，局方須為新增的儲備金支付利息，若購買資產速度不變，儲備金1年後將再增加1萬億美元(約7.75萬億港元)。局方前年6月公布的退市策略指，將先加息再出售資產，若息口由目前0.25厘升至2厘，每年儲備金利息便達500億美元。

若局方虧損，將無法「資助」財政部紓緩財赤，部分官員因此重新考慮退市策略。局方一直會將所有利潤轉交財政部，過去4年貢獻2,910億美元(約2.26萬億港元)，不過近日在低息購入的資產，到加息時利潤自然大減。銀行業界警告，政客安於現狀，漂亮數據只是過眼雲煙。銀行家亦指，局方調高超額儲備金利率的速度，可能慢過基準利率，若經濟好轉，會有更多儲備金流出聯儲局用作借貸。

在局內擁儲備金  富銀最多

英國《金融時報》數據分析，富國銀行在聯儲局擁有最多儲備金，達971億美元(約7,530億港元)，摩根大通及高盛緊隨其後。瑞銀及德意志亦分別有逾120億美元(約931億港元)。

英國《金融時報》

http://paper.wenweipo.com/2013/02/20/AZ1302200001.htm

量化寬鬆始終需要成本{:laugh:}