「傻瓜入市都賺」 日散戶瘋狂

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老手稱如70年代好景重臨    雙QE恐掀泡沫

【明報專訊】日本央行上周四宣布「雙QE」印鈔谷經濟，刺激股市狂升，散戶也瘋狂。有經歷過1980年代泡沫經濟時代的日本散戶也忍不住重出江湖入市，直言感覺就像「當年好日子重臨」，有從未見過股市好景歲月的年輕散戶更形容，現在就連傻瓜入市也能贏錢。然而一些投資者已開始憂慮，散戶大舉入市、股市升得太快太急的情况，擔心日本央行只是在炮製一場投機泡沫。

日央行周四宣布推出無限期「雙QE」（即量化與質化貨幣寬鬆措施齊出），一邊印鈔購買股債等各式資產，給市場「泵水」；另一邊則延長持債的平均年期，連40年國債也納入購買範圍，進一步壓低長期利率，誓要將通脹率在兩年內谷高至2％水平，結束日本近20年的通縮世代。日央行明言，新措施一大目標，就是吸引投資者購買日股。


股民短炒兩天賺12%

70歲退休人士小林先生直言，看着今年初股市在安倍矢言印鈔下開始上揚，他原本也按兵不動，但到了上月，他終於確信大升市是真的，決定自2008年金嘯海嘯後首次大手入市。本月初，他便從戶口提錢出來大手掃入藍籌股日立的股票，待日央行公布措施後，於周五出貨，單計周四周五兩天升幅便達12％。

他憶述1970年代股市蓬勃時，全靠買股大賺一筆，令他可以開餐廳做生意。他形容，「現時感覺就像當年好日子重臨」。《華爾街日報》指出，十多年來日本經濟陷入惡性循環，薪酬和資產價格停滯，散戶不敢冒風險，寧願將錢存在銀行，遠離股票等高風險資產，結果限制日企在市場集資發展的能力，令復蘇受壓。日央行希望能透過新措施打破上述循環。單從日央行宣布「雙QE」後的兩個交易日來看，日經平均指數確急升了3.8%，甚至一度衝破萬三點大關，為金融海嘯爆發後首次。事實上，在市場期待安倍出招下，日經指數自去年11月起已狂升近五成。


散戶較去年急升11百分點

多年來，日本股市由「即日鮮」炒家和外國機構投資者主導，但近期散戶明顯增加。在上月最後一周，日本三大股市的交易金額中，有31%便屬於散戶，比去年10月急升11個百分點。不過已有投資者和分析師擔憂股市升得太快太急。山和證券對冲交易部門副經理工藤哲也便說：「我不認為日經指數會一瞬間衝破萬三點，這看來就像泡沫。股價的上升方式令人觸目驚心。」


早忘密碼    舊客紛查詢重開戶口

但散戶普遍並不憂心，有人甚至專門上堂學「炒股」。30歲的奧富先生如今每逢周日早上便往咖啡店上「炒股班」，甚至動用自己升學儲蓄和母親退休金的一部分來買入股票和基金。奧富先生所參與的「炒股班」導師更說﹕「這是連傻瓜也能入市贏錢的市况。 我們不知這會維持多久，但你應碰碰運氣。」

日本大小股票經紀商均稱，他們客戶服務中心的電話近日幾乎被客戶來電「打爆」，不少人都是查詢早已遺忘了的帳戶密碼，以便重啟棄用已久的投資戶口。有大型證券商員工稱，周五開市後公司內電話便響個不停，數以萬計投資者都試圖登入交易網站，應接不暇。

http://news.sina.com.hk/news/20130408/-13-2937158/1.html

好快對沖基金會出手

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人人爭入市分杯羹

【明報專訊】日本股市狂升，由股壇初哥，到曾因泡沫經濟爆破吃盡苦頭的老手，都想入市分羹，但也有人存有戒心：


‧儲錢打工仔 拋戒心盡地一煲

33歲的電信公司職員高橋以往只會把積蓄存入銀行，但近月亦開始拋下對股市的戒心，於1月底開設證券戶口短炒，曾3天內賺了2萬日圓，之後愈來愈大膽，甚至幾乎用盡積蓄炒賣。


‧股壇初哥 終於見識經濟強勁

像很多與他同齡的股壇初哥，26歲的中島只見識過通縮低迷，甚至覺得資產價格能夠上升是不可思議，「我對市場的觀感不太好，因我未見過經濟強勁」。但看着近期股市狂升，他也決定去上投資講座。


‧失業軍 不信安倍寧買港基金

28歲的稻村不大相信安倍的振興日本承諾。她憶起祖父炒燶日股的經歷，認為海外投資比較穩妥。她打算儲夠100萬日圓後，就投資香港的基金。


‧炒股老手 再為股價上落興奮

54歲的中山弘樹曾任工程師，於1980年代也曾沾手股票，買入5間日企的股票，惟隨着經濟泡沫爆破、股價狂瀉，他索性賴理股價上落，任由這些股票「安眠」經紀戶口廿多年。但前年辭職的他，去年決定僱用財務顧問，他本人也報讀課程，學習如何看技術走勢圖和短炒。近月他愈炒愈大。他坦言，看着股市狂升，「我開始感到興奮和靜不下來」。


‧「渡邊太太」 勤去免費投資講座

散戶對安倍經濟學愈益感興趣，日本大和證券早前舉辦由安倍顧問、耶魯大學經濟學家濱田宏一主持的投資講座，便吸引了逾400散戶迫爆現場，72歲的吉田順子是其中一名出席散戶。她以前有買過投資外幣的基金，是典型的「渡邊太太」，現在則開始學炒股。「我忙着參加各式免費講座。在最近一次講座，我學會了不去買經紀推薦的，由我自己研究。」

http://news.sina.com.hk/news/20130408/-13-2937157/1.html

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搞QE不如搞好與中韓關係

【明報專訊】與其印鈔不如與修好日央行圖靠印鈔挽經濟，但OECD高級經濟師Michael Ivanovitch撰文指出，印鈔解決不了日本經濟的結構性問題，與其印鈔谷經濟，不如搞好跟鄰國關係推動出口。下為文章節譯：

日本應先審視，為何過去15年的極度寬鬆信貸政策，無法實現經濟增長1.5％的目標。若無法顯著增加職位創造、加快工資上升，以及令本地需求持續增長，通縮根本無法制止。要結束日本通縮和推動經濟增長，問題是結構性的。

過去15年，日本短期和長期利率平均分別只得0.3厘和1.5厘，但如此低息也僅能令日本年均增長0.7％，皆因家庭消費和住宅投資都對低息環境沒反應。低廉資金成本也未助商業投資。將短期利率由目前0.16厘壓低至0，又是否真能刺激增長谷高通脹？

住屋需求與家庭消費需求是互相支撐的，買了樓，就要買一系列消費耐用品（諸如家俬電器等），但單靠便宜信貸不足以推動它們，尤其是樓市需求要靠核心家庭數目增加和較高的出生率支持。但安倍政府的振興經濟方案，並未認真處理這些問題。日本人口自2006年起持續萎縮，目前出生率只為1.37，起碼要達2.1水平，才能扭轉萎縮。沒有支援家庭政策，再多的公路橋樑也沒用。


未解人口萎縮結構問題

日本貨幣寬鬆加碼，只能做到兩件事，一是貶值刺激出口，二是進一步壓低債息。聲稱加入跨太平洋貿易伙伴協議（TPP）可推動經濟結構改革，恐怕只是空談，因為美國為了得到日本加入，似已打算允許日本一系列豁免，難以迫使日本改革。要刺激增長走出通縮，日本有更簡單更快捷方法。日本應恢復並維持跟中俄韓國的和平合作關係。儘管日本近期對中韓的銷售銳減，但中韓俄三國去年仍佔日本總出口的32％。在這些發展中的市場，日貨潛力巨大。

http://news.sina.com.hk/news/20130408/-13-2937156/1.html