全球礦業供需逆轉 牛市或變臉

morris_2007

“牛市時代的終結！”這是巴克萊銀行在最新發布的2013年銅市展望的標題。近兩個月國際銅價大跌超過10%。除了銅市之外，鐵礦石市場也是機構看空的重點領域，一些機構預期未來鐵礦石價格可能跌至90美元/噸，這導致三大礦股價最近數月跌幅在15%~20%之間。普華永道預期，鑒於中國需求增速放緩，今年礦業公司將面臨挑戰。

鐵礦石面臨供過於求狀況

近日澳大利亞第三大鐵礦石出口商澳大利亞福特斯克金屬集團(FMG)宣布，將公司的鐵礦石產能擴大近三倍，從現在的5500萬噸年產能擴大至1.55億噸。印度礦業部門官員近期也表示，預計卡納卡特邦本財年將重啟19個曾於2011年被法院關閉的鐵礦山，由此，印度當地鋼廠鐵礦石供應量將增至3000萬噸。

過去數年礦業巨頭們的增產行動逐漸顯效，與此同時，全球最大的鐵礦石消費市場——中國的需求卻有所減弱。中鋼協發布的數據顯示，3月份，國內市場鋼材需求啟動緩慢，鋼材價格連續五周下跌。粗鋼產量回落，鋼鐵生產對鐵礦石的需求強度有所減弱。

礦業市場供需狀況正在發生改變，由此前的供應緊張轉變為供過於求。澳大利亞資源能源經濟局（BREE）此前發布的報告中表示，由於力拓和必和必拓產量提高，今年澳大利亞的鐵礦石出口量將增長12%，達到5.54億噸。

但市場對於後市的鐵礦石價格並不樂觀，BREE認為，2013年鐵礦石的平均現貨及合約價格為每噸119美元，2018年將降至每噸90美元。而目前進口礦報價在140美元/噸左右。

鐵礦石巨頭股價暴跌

三大礦的股價最能說明市場對於鐵礦石市場的信心。力拓股價從今年2月中旬的58美元/股的價格跌至目前不到46美元/股，累積跌幅超過20%。力拓集團的年報顯示，2012年公司出現了30億美元的虧損。必和必拓的股價從2月份的逾80美元一路下跌至目前68美元的水平，跌幅也高達15%。淡水河谷的股價從今年1月份開始下跌，累積跌幅也接近20%。

全球銅市供應過剩將較去年擴大

供應量的大量釋放不僅僅出現在鐵礦石市場上。近期必和必拓表示，全球最大銅礦——智利礦山Escondida將逐步提高產量，以令2015年到2020年底期間的產量趨穩於130萬噸左右。

全球銅礦投產高峰正在到來。數據顯示，2012年全球銅礦投產項目約20個,新增產能約82萬噸,2013年仍有20個左右銅礦投產,新增產能約122萬噸。而消費卻只能是小幅回升,中國精銅供應仍將出現過剩。預計2013年全球銅消費量達到2025萬噸,比上年增加2.8%。供應過剩量將從2012年的13萬噸擴大到40萬噸左右。

供需逆轉的結果是，市場庫存的不斷增長和投機市場空單的增長，截至目前倫敦金屬交易所（LME）註冊倉庫的銅庫存自去年10月以來已增加近兩倍。而美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，投資者的看空頭寸已達到自2009年以來的最高水平。

四大會計師事務所之一的普華永道預期，未來一年礦業公司將充滿挑戰。該機構稱，中國的需求正在改變，雖然大宗商品的展望及資源保護的緊迫感整體需求前景與以往不同，中國仍有望滿足經濟增長的資源需求，但增長速度有可能趨緩。

http://www.china5e.com/news/news-335134-1.html

原因是需求下降,下降原因是全球經濟開始收縮