長債息率破1厘 日央行急出手遏升勢

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【明報專訊】日本10年長期國債息率昨日出現劇烈動盪，一度觸及1厘警戒線，創去年4月以來新高，並為日股昨日暴瀉推波助瀾。日央行立即宣布下周入市買債遏止升勢。日債息颷升之所以引起憂慮，是因為日本政府負債達GDP 200%以上，息口急升將令政府融資成本急升，衝擊首相安倍晉三刺激經濟增長的大計。


日央行昨宣布，下周一（27日）再向金融市場注資2萬億日圓，為期1年，並宣布總值8100億日圓的兩批購買短債計劃，明言此舉是為應付「長債息率波動程度不合理上升」。日央行上周五（17日）已向市場注資2.8萬億日圓。日債昨在央行出招及東京股市急瀉後重獲追捧，長債息率收報0.83厘，反而比上一個交易日跌5.5個基點。


再注資2萬億日圓 為期1年

「安倍經濟學」一大重點是透過央行大舉買債壓低息口，鼓勵商界和個人借貸消費，但這也造成債市劇烈波動。美聯社引述前高盛亞洲副主席柯凱思（Ken Courtis）稱，日債市目前波動史上最大，日政府單是還債息已佔支出1/4，「當債息上升而債務開始吞噬整個預算時，日本可以做什麼？」


日國債佔GDP比例超歐豬國

日本國債佔GDP比例最新估計明年將突破230%，遠超深陷債務危機的歐洲國家（最高的希臘目前是160%左右），但日債多由本土大銀行和保險公司持有，故日本信貸評級仍保持穩定。柯凱思指出，日債息一旦上升，令債券價值跌得太低，日本的地方銀行將無力續持巨額國債。賓夕凡尼亞州大學學者艾倫（Franklin Allen）更估計，若日長債息率升到2.5厘至3厘的水平，日本政府將面對金融動盪。


日債異常波動還與聯儲局未排除「收水」的消息有關。聯儲局主席伯南克周三出席國會聽證會暗示儲局或於未來數次議息會議期間，決定縮減每月買債850億美元的規模，但又警告不能過早調整政策。美國10年長債息率在一度高見2.07厘的約兩個月新高。聯儲局公布的上一次議息會議紀錄顯示，部分成員希望最早於6月下輪會議時開始縮減買債規模，但「大部分成員表明須等待改善表現持續、前景信心增強或下行風險降低後才適合減少買債速度」。

http://news.sina.com.hk/news/20130524/-13-2976597/1.html

這只會招惹對沖基金．