和黃不賣百佳 研屈臣氏上市

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和黃放售百佳超級市場的世紀交易，昨晚出現峰迴路轉變化，外電昨天下午報道，百佳最後兩名潛在買家泰國卜蜂，以及澳洲Woolworths，均已放棄洽購百佳。和黃昨晚發表聲明，承認不再出售百佳，但考慮把整體零售業務屈臣氏分拆上市。換言之，和黃重組零售業務的規模，較市場原先預期更為龐大，套現的金額更多，但集團表明不會放棄零售業務控制性股權。

和黃昨天發表聲明，表示與其財務顧問高盛及美銀美林商議之後，決定不以私人交易的方式出售百佳，因為出售交易不會為股東帶來最高價值。集團將加速推行百佳的增長策略，並特別專注內地市場發展。

和黃是透過旗下的屈臣氏公司，持有全球零售業務，當中包括百佳。和黃昨天表示，會將業務策略評估範圍，由百佳擴大至整個屈臣氏，其中一個考慮方案，是將屈臣氏全部或部分業務分拆上市。不過，聲明強調，不會考慮放棄任何零售業務的控制權。換言之，和黃只考慮以分拆上市套現，而不會將業務賣斷給其他公司。

早前有消息指，和黃期望透過分拆屈臣氏集資六百七十億元至七百八十億元，換言之，只須出售屈臣氏少數股權，套現金額便較賣斷百佳多一至兩倍。瑞銀集團早前發表研究報告，指屈臣氏的價值為二千零六十億元，而在上述計算當中，是假設百佳的價值為一百九十億元。

和黃在今年七月中把和黃放盤，最終吸引了八個潛在買家入標，除了卜蜂以及Woolworths以外，還包括華潤創業、日本AEON集團、台法合資的高鑫零售以及三間私募基金。經過一輪又一輪的談判，最終只剩下卜蜂以及Woolworths。

日前有澳洲報章指，Woolworths提出二十八億美元至三十億美元（約二百一十七億至二百三十三億港元）的最後出價，但只是和黃心目中叫價的下限，因為有消息指和黃心目中的價錢是三十億美元至四十億美元（約二百三十三億至三百一十億港元）。

買賣雙方價錢談不妥，交易終於拉倒，而百佳也保留在和黃手上。市場在本月初傳出，和黃考慮將屈臣氏分拆上市，但當時出售百佳的洽商還未終止。據了解，分拆消息傳出之後，機構投資者反應理想，再加上出售百佳未能達到心目中的理想價錢，因此和黃管理層對重組零售業務也有新的想法，以分拆屈臣氏來代替賣斷百佳。至於屈臣氏是在香港抑或外地上市，涉及屈臣氏哪些業務，現時尚未有定論。

銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，和黃放棄出售百佳令人意外，股價或會有短暫調整，但他說李嘉誠對於零售業務有何後着，仍要拭目以待，所以不能因此看淡和黃。耀才證券研究部副經理植耀輝認為，未能出售百佳，對和黃下周股價只有輕微負面影響。

星島日報