內地去年通脹2.6% 今年料溫和

孤寂如雲

內地去年經濟數據陸續出台，工業品出廠價按年跌1.9%，創1990年代以來最長下跌周期，凸顯經濟疲弱；通脹按年升2.6%，遠低預期，預計今年通脹溫和可控。

國家統計局昨日公布，去年12月工業品出廠價（Producer Price Index，簡稱PPI）按年下跌1.4%，差於市場預期的下跌1.3%，按月則是第三個月零增長。自2012年3月以來，PPI已連跌22個月，創下1990年代以來最長下跌周期；下半年跌幅逐漸縮窄，全年下跌1.9%。


分析料PPI短期難有改善

分析師指，PPI下跌，顯示市場需求疲弱，企業銷售產品獲益減少，製造業景氣不佳。中金首席經濟學家彭文生指，利率上升、當局收緊影子銀行融資，以及人民幣升值，都對PPI構成壓力，未來上升空間不大。交通銀行高級宏觀分析師唐建偉則預計，若歐美經濟好轉，會對PPI有提振作用。

通脹方面，上月居民消費價格指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）按年上漲2.5%，低於市場預期的2.7%。其中，食品價格按年漲幅從5.9%降至4.1%。2013年全年CPI按年上漲2.6%，遠低於年初設定的3.5%上限。

分析師認為，食品價格漲幅回落及上年同期的高基數，是12月物價放緩的主要因素；另當局強力反腐，打擊高檔餐飲業，亦抑制物價漲幅。


李稻葵料全年通脹3.2%

市場普遍認為，內地物價進入上漲周期，但在經濟平穩運行的背景下，今年通脹仍不足為慮。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，由於農產品及能源價格調整，今年通脹壓力遠大於去年，預計全年CPI為3.2%。

交通銀行首席經濟學家連平認為，推動物價上升的壓力，包括土地價格的上漲、勞工成本增加及水電煤氣等資源價格上漲等，今年CPI漲幅將比去年擴大。

中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁認為，中國較好實現了物價控制目標，與政府對物價高度敏感和重視以及貨幣政策真正回歸穩健中性有關；去槓桿化等政策導向，亦抑制了物價上漲的空間。但他提醒，由於物價對經濟的反映略滯後，物價的回落也驗證了經濟降溫的現實。

內地輕鬆實現通脹控制目標，總理李克強定義的「上限」防通脹暫時無憂，為當局留下空間進行「穩增長、調結構」。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，「中國經濟處在經濟疲弱、物價偏低的正常狀況，政策具有足夠多的空間，應對經濟的疲弱，應以守住底綫、加速轉型為主。」

經濟日報