港憂儲備縮水金融波動

morris_2007

財爺令金管局緊急報告
【明報專訊】美國信貸評級機構標準普爾周五下調美國主權信貸評級，是美國國債首次失去「AAA」最高評級，市場預期將導致國債息率上升、價格下跌。因港元與美元掛鈎，美國債市結構變動勢將影響香港。財政司長曾俊華已着令金融管理局迅速提交影響評估報告，港府計劃在周一股市開市前發表具體回應。


港府憂拖累出口 開市前回應
據了解，港府財金官員初步研判，美債降級主要在3方面影響香港﹕
1）加劇金融市場波動，各種債務工具的息率和價格可能受衝擊，股市波幅也會加大；
2）以美元資產為主的外匯儲備，其市值可能縮水；
3）企業日後的融資成本或會增加，中長期而言美元倘持續走弱，香港的進口成本會增加。
不過，財金官員最擔心的，並不是債券息率或價格，而是美國會否陷入雙底衰退，影響香港出口和經濟增長，另一重大憂慮是歐盟和歐央行能否果斷處理債務危機，避免引發另一次金融海嘯。
政府發言人昨表示，雖然評級下調是市場預期之內，但其他信貸評級機構採取相同行動的風險，仍然存在，市場情緒和信心的變化，令市場波動加劇，不利美國疲累的經濟復蘇。金管局則表示，標普的決定，反映美國公共財政中長期所面對的壓力，至於對金融市場的影響，仍有待觀察。

中國身為美國最大債主，官方新華社昨日發表罕見措辭強硬的評論，稱中國作為美國最大債主，現在「有一切權利要求美國處理結構性債務問題」，又要求美方確保中國的美元資產安全。中央與特區政府合共持有近1.3萬億美元的美國國債（見另稿）。

前證監會主席沈聯濤回應本報提問時指出，標準普爾降低美國國債信用評級，所說的不過是至為明顯的道理。評級機構並不完美，但當政治主導了經濟，市場便會有所反應，而各種評級或遲或早便會反映市場上的一致或主流看法。發達國家今天對評級機構的抱怨，跟1998年亞洲金融風暴時亞洲國家的抱怨何其相似。

在亞太區，韓國稱降級可能對韓國經濟帶來短期衝擊，但毋須過分憂慮當地經濟和金融市場。日本匿名官員稱，對美債的信任及美債在投資上的吸引力，不會因這次降級而改變。不過，印度、菲律賓則說，降級是「警號」，要美國開始嚴肅處理經濟議題。


前景「負面」 未來年半可再下調
標普在美股周五收市後（本港時間昨天凌晨）宣布，將美國「AAA」級長期主權債務評級下調一級至「AA+」，評級前景展望為「負面」，意味着在未來12到18個月內，仍有可能進一步下調。
標普表示，下調評級主要基於3方面原因﹕
1）美國債務狀况堪憂，債務佔國內生產總值（GDP）比例逐年上升；
2）美國國會日前通過的提高債務上限法案效力不夠；
3）標普對美國國會未來應對類似問題能力的信心受挫。
美國總統奧巴馬日前簽署提高美國債務上限和削減政府開支的法案，決定在未來10年削減政府開支2.1萬億到2.4萬億美元，只及標普預期的一半。


美借貸成本增 加劇衰退危機
摩根大通債券策略主管貝爾頓（Terry Belton）指出，降級對「國債孳息率有明顯影響」，會令債息在中長期升60至70點子，使美國政府借貸成本每年增加1000億美元。美國政府為應付額外的利息支出，將被迫減少開支，加劇經濟衰退的危機。

由於美債孳息是美國各項商業信貸活動的基準參考利率，債息上升勢將推高整個市場借貸成本，企業與個人的財務負擔都將加重。此外，美債亦是許多基金進行金融交易的抵押品，美債降級可能令基金經理被追加抵押金，或被迫另尋「AAA」抵押品，蒙受損失。

不過，貝爾頓相信大部分基金經理不會因為美債降一級就大舉變賣美債。事實上，不少基金在衡量資產評級時會同時參照兩個不同評級機構，並以較高評級作為依據。由於另外兩大評級機構（穆迪和惠譽）仍維持美債的「AAA」評級，這些基金的資產組合不會即時受衝擊。

聯儲局發表聲明，指標普降級不影響它們對美國債券的處置，美債作為金融工具的風險權數不會改變，聯儲局貼現窗及該局為執行貨幣政策而進行的美債買賣，均不會受標普降級決定影響。

http://news.sina.com.hk/news/2/1/1/2401000/1.html

政府本身無準備:funk: