人行加入戰團 降準放水6650億

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(綜合報道)(星島日報報道)今年以來，內地經濟增長持續低迷，加上多國都採寬鬆貨幣政策大打貨幣戰，中國亦加入戰團。人民銀行昨天終於出招放水，三年以來首次全面下調銀行存款準備金率五十點子，大型金融機構的準備金率由百分之二十降至百分之十九點五。政策性銀行--農業發展銀行更破天荒獲一次過降準四個百分點。中國加入環球「放水貨幣戰」，預期此次降準可「放水」六千六百五十億元（人民幣，下同），而這只是放水潮的前奏，有專家預期年內中國最多會出現六次降準、兩次降息。

今年首季，內地經濟表現相當疲弱，專家預期首季經濟增長可能跌穿百分之七；同時去年第四季資本帳出現九百一十二億美元逆差，顯示資本加速外流，人民幣貶值壓力加大。加上瑞士、挪威、新加坡、澳洲連環減息，歐羅區更推出萬億元「量化寬鬆」計畫，面對環球「放水」浪潮，各國貨幣政策「以鄰為壑」，中國亦不得不出招應戰，以穩定中國經濟，避免熱錢大進大出。

人民銀行昨日決定，降低金融機構存款準備金率，並有針對性實施「定向降準」措施。國信證券估算，截至去年底內地存款規模約一百一十萬億元，降準釋放約五千五百億元資金；對城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外多降五十點子，大約釋出一千億元資金；對農業發展銀行大幅降準釋出資金約一百五十億元。即此番放水釋出資金約六千六百五十億元。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，去年人行用了很多新的貨幣政策工具，但是企業融資難融資貴的問題依然存在。而去年第四季以來資本外流非常嚴重，內地流動性逐漸收緊，而降準可釋出資金，把融資成本降下來，這樣企業違約就會減少，金融風險就會降低。再從外圍因素來看，各國貨幣政策「以鄰為壑」，就是不願看到熱錢進來炒作，人民銀行為應對風險，亦需要降準、降息，減少資本流入的壓力。他預期年內人行可能還會降準、降息各兩次。

瑞穗證券亞洲公司董事總經理兼首席經濟學家沈建光指出，目前內地通脹低見百分之零點八，實際上就是通縮壓力非常大，而製造業PMI等先行指標跌穿榮枯分水嶺亦出乎市場意料以外。他直言︰「內地經濟很弱，沒有復甦迹象。降息降準的通道打開以後，今年估計有六次降準、兩次降息。」他並不擔心降準放水會將股市炒翻天，因為近期內地股市大幅回調，同時新股大量集中上市，股市擴容步伐加快。他認為，新股加碼推出，減少了放水後股市惡炒的後顧之憂。下周，有二十四隻新股上市，凍結資金數萬億元，構成降準的時點選擇的短期理由。

華福證券首席經濟學家魯政委亦認為，全年可能降息一次，降準三次，定向政策也會更多、更大規模地使用。

人民銀行今次是三年以來首次全面下調銀行存款準備金率，而去年兩次實施定向降準，都只是一些細小農村銀行受惠，而上次的全面降準，是在二○一二年五月。

星島日報