國企天威違約 建行傳放貸包底

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國企保定天威集團資不抵債，於上周二未能如期支付債息，成為首家在債市違約的國企，但士別三日，便傳出在人民銀行協調後，天威獲得建設銀行（00939）的貸款援助，替其逾期未付的8550萬元（人民幣．下同）債息「硬性兜底」，實際貸款援助規模及期限未正式確定。

內媒指人行出面協調

是次違約事件，涉及天威在2011年4月在銀行間市場公開發行，15億元5年期中期票據「11天威MTN2」，票面息率5.7厘，4月21日到期支付利息；而另一期10億元中期票據「11天威MTN1」的利息則已於2月支付。天威發生違約事件後，作為該債券承銷商的建行曾公告，將於5月13日召開債券持有人會議。財新網引述知情人士透露，建行本身也是天威債券的債券持有人，「一個口袋出，一個口袋進。」

天威上周表示，由於發生巨額虧損，未能按期支付8550萬元債息，將繼續通過資產處置等各種方式籌措償付資金。內地評級公司聯合資信翌日宣布，下調天威主體信用評級，以及「11天威MTN1」和「11天威MTN2」的債項評級，均由B下調至C，為年內第3次對天威作出降級行動。市場普遍認為，由於天威母公司兵裝集團未有向天威伸出援手，估計天威獲得外部融資的機會因而降低。

天威主要經營輸變電設備，以及太陽能和風電設備生產等，截至去年底，總負債達209.53億元，而賬面總資產僅129.17億元，淨資產負80.36億元，資不抵債情況嚴重。天威連續4年出現虧損，去年虧損101.4億元，由於新能源行業市場萎縮、產能過剩、產品價格下滑等情況未有好轉，入不敷支情況嚴重，加上天威作出了83.4億元資產計提減值準備所致。

提前還款壓力大增

業內人士認為，即使天威在建行幫助下度過市場違約危機，其債券持有人要求提前償還貸款的機會頗高，屆時天威將面對合共15億元本金的還款壓力，「那時建行是否願意救天威就很難說。」

內地企業債務違約響起警號，早前中科雲網「ST湘鄂債」出現本金違約，而內房佳兆業（01638）因美元票據利息逾期未付發生違約，分析認為，天威牽涉國企背景，出現違約對市場的衝擊，較上述民企違約事件的影響大。

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