央行再放水 減息0.25厘

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內地連番減息下，本地銀行的人民幣存息亦受影響。

(綜合報道)(星島日報報道)面對內地實體經濟較大的下行壓力，同時物價處於低位，實際利率仍高於歷史平均水平，為進一步降低社會融資成本，人民銀行昨宣布，自今天起再次下調金融機構人民幣存、貸款基準利率四分一厘。這是人民銀行在三個月以內兩度降息，也是半年內第三次降息。經濟學家相信，實體經濟全盤低迷，只有股市炒風旺盛，貨幣政策還會加碼。

國際貨幣基金組（IMF）預測，中國今年經濟增長難以達到百分之七的增長目標，明後年增長或降至百分之六，建議中國加快改革，減少對房地產、重工業和外部需求的過度依賴，以達致持久均衡的經濟增長。

在央行今次減息後，金融機構一年期存款及貸款基準利率分別降至二厘二五及五點一厘。人民銀行昨天同時宣布，為進一步推進利率市場化改革，將存款利率浮動區間的上限由基準利率的一點三倍上調為一點五倍。

央行指出，此次進一步減息，重點就是要繼續揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續健康發展。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，近期經濟數據「很難看」，降息符合預期。若四月份的工業增長低於百分之六，投資增幅少於百分之十五，預期還有新一輪降準，同時進入減息周期後，料年內還會還有一次降息，降幅仍為四分一厘。

法國巴黎銀行亞洲證券首席經濟學家陳興動稱，今年以來財政收入的情況很差，首季收入僅增長百分之三點六，錄得金融危機以來的最低增幅，要刺激經濟，財政政策力量不足。地方批地收入下降，首季經濟增長乏力，地方政府「慢作為、不作為、懶作為」的現象嚴重，造成中央政策「不出中南海」，只有股市火爆，地方或企業寧願炒股，也不願投向實體經濟。因此，只能降息降準，改善宏觀經濟基本面，貨幣政策會有很多手段。

至於所謂中國版QE，陳興動說：「萬億地方債如何置換，還在摸索適合的方案。生搬硬套外國的量化寬鬆手段，根本沒有意義。」他預期，除降準降息以外，人行還會增加抵押補充貸款工具（PSL）規模，向市場放水並引導利率下行。

央行研究局首席經濟學家馬駿指出：「如果名義利率不下降，在通脹率明顯下行的情況下，就會出現實際利率上升而導致貨幣政策被緊縮的局面。」央行指出，下一步將根據流動性供需、物價和經濟形勢等條件的變化進行適度調整，綜合運用價量工具保持中性適度的貨幣環境，把握好穩增長和調結構的平衡點。有分析認為，這是央行首度明確使用「中性適度」的措辭，而貨幣政策實質走向寬鬆。

星島日報