中國7月減持美債304億美元 創近兩年單月最大

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9月17日淩晨，美國財政部發布最新國際資本流動報告(TIC)顯示，今年7月，中國大幅減持美國國債304億美元，成為今年1月份以來首次減持;同時，減持幅度也創下了2013年12月份(當月減持478億美元)以來最大的單月減持額。

不過，截至7月底，中國仍持有美國國債1.2408萬億美元，占各國或地區所持美債總額的比例為20.4%，雖略低於6月的20.6%，但穩坐美債第一大持有國。第二大持有國日本則在7月份小額增持了4億美元至1.1975萬億美元。

美國TIC報告是由美國財政部每月公布的國際資本流動數據，包括外國購買和出售美國國債、政府債券、企業債券和公司股票的動向，用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。通常情況下，美國股市更多是受到本國經濟狀況和企業盈利狀況的影響，而債市和美元則對國際資本流動數據更為敏感。

去年9月至今年2月，中國曾連續6個月減持美債，減持規模總計達460億美元。今年2月，日本曾一度超越中國成為美國最大債主，但隨著3月份中國大幅增持373億美元美債再次超過日本重回第一寶座。此後的4月、5月、6月中國繼續增持美債，規模分別為24億美元、69億美元和9億美元。

TIC報告顯示，中國在7月份減持美債超300億美元，是為了在經濟增速放緩之際穩定人民幣的措施之一。也有分析人士認為，盡管美國財政部當日公布的是7月份數據，但考慮到中國8月11日主動進行人民幣中間價報價機制改革，減持美債或是提前預防措施之一。而為了維持人民幣匯率穩定，部分業內人士預測中國在8月份減持的美債數額可能更大。

法國興業銀行此前曾公布數據預測，為了穩定人民幣匯率，自8月11日新匯改以來，中國央行已經出售了1060億美元美國國債。

“作為美國最大的債主，並結合8月以來中國央行‘糾偏’人民幣匯率的舉措，或許中國央行正在拋售部分美債。”某業內人士說道，“如果新興市場的貨幣繼續承壓(我們有理由相信這種情況將會持續)，那這些國家必須動用外儲來穩定貨幣，這意味著這些國家需要出售美國國債，這將大幅推升美債的收益率。”

本周受美聯儲加息預期的影響，市場也出現明顯波動。其中周二時，美債價格大幅下挫，收益率隨即攀升。兩年期國債收益率一度升7.7個基點至0.802%，收報0.798%，是4年來最高水平。此前，兩年期國債收益率從2001年4月的0.8%降至2011年8月的0.2%。

10年期國債收益率也一度升10個基點至2.283%，30年期債券收益率一度升10.9個基點至3.065%，成為近期高點。另外，10年期國債收益率的日波幅為12個基點，顯示出較大的價格波動。MischlerFinancial公司分析師的報告指出，比平常更大的價格波動是近日市場交投清淡導致的。
對於美聯儲加息對美債的影響，有分析人士認為，如果美聯儲選擇加息，這一定會加大新興市場的承壓，導致外儲進一步的減少(美債的拋售)，最終導致美債收益率的上漲，這又將沖擊美國的房地產市場，促使美聯儲將政策轉向，甚至推出第四輪量化寬松(QE4)政策，美債價格正陷入了這樣的循環當中。

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