歷來最大虧損 外匯基金單季蝕638億

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金管局總裁陳德霖昨日在立法會坦言，今年第三季投資市場波動，當局都「無能為力」，冀年底前市場氣氛好轉，以收復部分失地。

【星島日報報道】股市波動及強美元帶來匯兌虧損，外匯基金投資收入第三季虧損高達六百三十八億港元，為二○○一年紀錄以來最大筆單季虧損金額，拖累外匯基金今年首三季投資虧損達三百六十八億港元。若以二○一五年中本港約七百三十萬人口計，每名港人虧損約八千七百四十元。金管局總裁陳德霖昨日於立法會坦言，今年第三季投資市場波動，當局都「無能為力」，冀年底前市場氣氛好轉，以收復部分失地。

若以投資回報計，外匯基金第三季投資表現為負百分之一點九，稍好過二○○八年第三季金融海嘯時最差的負百分之三點四。第三季虧損達六百三十八億元，當中股票投資合共損失六百四十八億元，成為罪魁禍首，港股佔逾三百億元虧損，外匯亦損手一百零八億元，其他投資收入為零，只有債券獲利一百一十八億元。投資界認為，外匯基金面對股、債下跌，匯市波動的全面金融市場崩潰是「無法抵禦」，故認為今季表現合理。若以二○一五年中本港約七百三十萬人口計，每名港人虧損約八千七百四十元。

對於第三季投資失利，陳德霖解釋，當局的投資是以債券為主，股票為輔，強調組合在以往都「很穩陣」。不過，他坦言「對於金融市場如此波動，我們都無能為力。投資哪個範疇都有相當的風險。」

陳德霖相信，市場環境差，但不會永遠差下去，並指十月起市場氣氛已轉趨平穩向好，冀隨着氣氛回穩，年底前可收復部分失地，惟難料收復的幅度，認為中長綫外匯基金表現仍會穩健，可以適度增值。陳德霖補充，若日後美國十年期債券回報率能回升至四至五厘水平，對外匯基金分散投資及緩衝其他投資有很大作用。

金管局副總裁余偉文解釋，今年以來金融市場環境動盪，主要是市場預期美國加息，加上擔憂內地經濟放緩，並指上季股市非常波動，加上人民幣八月進行匯改，令金融市場出現連鎖反應，單是恒生指數上季已累計跌逾兩成。以往股市下跌，通常會出現債市升的情況，但今年並無見到債券的緩衝作用。

問及在美國加息環境下的投資策略，陳德霖稱，外匯基金投資不會短炒，若擔心債券價格因美國加息而受損，外匯基金將加持現金或縮短債券年期；面對美元強勢，則可能多做一些長期投資組合。

經濟學者關焯照表示，外匯基金正處於困局，低息環境令債券投資回報不如從前，只能依賴股票，假如股票市場失利，則會拖累整個外匯基金表現；同時，美元強勢時，外匯投資將會虧損並抵銷股票及債券收益。關焯照認為，當局應重新審視其傳統、保守的投資策略，或可加大其他投資以擺脫困局，並預料第四季投資表現雖有改善，但不容樂觀，虧損的情況或會持續至明年。

豐盛金融資產管理董事黃國英形容，外匯基金的資金規模龐大如「航空母艦」，面對季內股、債市場均大幅下跌，加上人民幣突然貶值，外匯基金對全面的金融市場崩潰是「無法抵禦」，故認為今季表現合理，隨着十月後市場氣氛好轉，相信在第四季能收復部分失地。

星島日報