長建電能合併案遭否決

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長建（01038）及電能（00006）的世紀合併昨天進行表決。合併建議在電能股東會上遇到較多反對，有電能小股東不滿要與長建股東分享公司的巨額現金，又指換股比例太低。最終在法庭指令股東會上，有49.23%電能獨立股東投反對票，支持票雖佔50.77%，但未符75%獨立股東同意的先決條件，合併大計遭到否決。

電能發言人表示，表決結果顯示一半獨立股東贊成，雖然未獲通過，合併建議實為bona fide（真誠）的方案，對投票結果感失望，但尊重股東的意向，公司業務將如常運作，並會作內部商討以決定下一步行動，長遠目標是希望為股東增值。長建方面稱，對兩家公司未能成功合併感可惜，將貫徹持續增長的策略，在現有基建投資組合及財務基礎下，繼續致力尋求新擴展機遇。

過半數獨立股東支持

長建及電能於今年9月8日提出合併建議，最初建議每股電能換1.04股長建，並派發每股5元特別息；至上月初加價至每股電能可換1.066股長建，特別息增至7.5元。不過仍有券商認為換股比例太低，兩家機構投資者顧問公司ISS及Glass Lewis先後發表報告，建議電能股東投反對票。電能董事會及獨立董事委員會認為1.066換股比率的合併方案公平合理，並獲獨立財務顧問認同，推薦股東投票贊成。

投票結果顯示，電能獨立股東對加價後的合併建議仍不滿意，49.23%獨立股東投反對票，支持票數則為50.77%，不能滿足要取得75%獨立股東支持，以及少於10%獨立股東反對的先決條件，合併計劃不獲批准。至於長建股東會，並未遇太大挑戰，合併建議獲99.97%票數支持，反對票數僅佔0.03%。

李澤鉅：出價要公道

長建主席李澤鉅在長建股東會上說：「作為長建主席，我的責任是要出一個公道的價，如果我亂出價，各位（股東）都不會放過我啦！」又說「無一件事是志在必得的」，反映對合併失敗已作好心理準備。

至於在下午由電能主席霍建寧主持的電能股東會，有多名股東質疑合併對現有股東不利，有人形容長建是一個「窮書生」，看中了電能這個「千金小姐」的嫁妝，要求先行向電能股東派發特別息，再談合併建議。另一位股東胡先生形容股東會「氣氛不好」，管理層無法提出足夠理據說服電能股東支持合併。

自9月8日提出合併建議，兩股已累積一定升幅，截至周一電能及長建收市價分別為72.65及69.05元，對比9月8日分別升7%及4%，兩股今天復牌，有分析員估計股價會向下，但波幅未必太大。

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