內地PPI續跌 年底前或降準

morris_2007

【星島日報報道】內地11月居民消費價格指數（CPI）按年升1.5%，連續三個月維持「1」時代，工業生產者出廠價格指數（PPI）按年跌5.9%，已連續45個月錄得負增長，顯示經濟下行壓力不減。專家預期，內地已進入通縮，降準減息的寬鬆政策仍會加碼，料最快年底前再降準50點子。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇稱，預計明年通脹和今年相若，在1.5%或1.6%左右。他預估，明年下調存款準備金的空間很大，全年估計降準6次，即300點子，甚至更多；減息亦可能有兩次，甚至可能採取零利率。關鍵是看美國加息的節奏，以及資金外流的幅度。

澳新銀行發表研究報告指出，由於產能過剩、大宗商品和能源價格大幅下跌、內地需求疲弱，今年的通脹料低於1.5%。通縮壓力加劇、11月外匯儲備大幅縮減，表明資本流動壓力仍在，降準力度會增加，最快會在12月，明年料降準4次，及下調常備借貸便利（SLF）利率至少100點子。瑞銀中國首席經濟學家汪濤認為，人行12月可能再減息，以抵銷部分經濟下行的風險。

美銀美林大中華首席經濟學家喬虹認為，從資本外流的角度來看，美國加息對內地經濟影響有限。雖然中美的利率差距在逐漸縮小，會引起套利的投資者離場，同時部分內地企業因人民幣貶值而先償還外債，但市場自8月份以來已消化這些因素，12月份資本外流的情況不會進一步擴大。內地的FDI（外商直接投資）相對穩定，投資者考慮到的是中國內地廉價的成本和龐大的市場，大部分外國投資者不會因為美國加息而撤資。

星島日報