中國抄底原油儲備遭遇“低價尷尬”：胃小吃不下

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最近國際油價連續走低，一度刷新6年來新低，中國作為原油進口和消費大國，卻面臨“低價尷尬”——“胃”小吃不下。

權威報告顯示，按中國2013年每天消耗石油139萬噸的規模靜態計算，原油儲備只夠使用8.9天，商業原油儲備可用13.8天，全國原油儲備的靜態能力總共約為22.7天。而國際能源署認為石油安全標準的庫存量應該達到90天的消費量。

業內人士表示，石油戰略儲備對國家能源安全與經濟發展意義重大，對即將上市的上海原油期貨在交割方面亦有實際意義，應抓住當前“低油價”機遇，加快原油儲備設施建設，進一步提升石油儲備能力。

油價持續下跌

自去年6月中旬開始，紐約輕質原油期貨價格曾漲至每桶106.43美元，倫敦布倫特原油期貨價格曾漲至每桶115.06美元，但隨後開啟了半年多的暴跌旅程。今年1月，紐約輕質原油期貨價格最低曾跌穿每桶45美元大關，隨後今年4月國際原油價格反彈，5月和6月徘徊在每桶60美元左右，7月和8月，國際油價反彈戛然而止，重啟探底之旅。

截至今年8月14日收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格收於每桶42.18美元，10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收於每桶48.77美元。短短一年多的時間，紐約輕質原油期貨價格與倫敦布倫特原油期貨價格大跌均超55%。

業內普遍認為，全球經濟增速放緩、原油供求失衡、地緣政治衝突以及美元走強等因素是國際油價斷崖式下跌的主要原因。

世界銀行日前發布的報告稱，與伊朗核計劃有關的制裁取消後將對世界石油市場、伊朗國內經濟和伊朗的貿易夥伴產生重要影響，伊朗全面回歸全球市場最終將導致原油日產量增加約100萬桶，明年國際油價每桶或將降低10美元。

該報告認為，如果今年7月14日達成的協議獲得批準，美國和歐盟將撤銷對伊朗的制裁，以換取伊朗放慢核計劃的步伐。該行指出，隨著經濟復蘇加快，伊朗將有能力增加石油出口。但報告預測中東北非地區其他石油出口國，如海灣國家和利比亞等國的出口收入將會減少，該地區的石油進口國，如埃及和突尼斯等國將受益於世界油價下跌。

花旗集團在最新原油價格展望報告中表示，由於當前原油市場依舊供應過剩，因此下調今明兩年原油價格預期，其將2015年美原油(WTI)原油價格預期從每桶53美元下調至48美元，同時將2015年布倫特原油價格預期從每桶58美元下調至54美元。同時，花旗還將2016年美原油油價預期從每桶56美元下調至48美元；並將2016年布倫特油價預期從每桶63美元下調至53美元。

方正中期研究員隋曉影認為，美元升值以及伊朗恢復原油出口均會給油價帶來下行壓力，雖然目前油價已達近六年低點，但並未有止跌跡象，且美國夏季傳統消費旺季也未能給油價帶來支撐，目前消費旺季也已臨近尾聲，進一步助推了油價的下行。

“短期來看，油價仍有進一步下探的可能，但預計空間已不大，跌幅有望控制在5-10美元之內。”隋曉影說。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從美元、供應和需求來看，國際油價還有下行空間，預計國際油價跌破40美元美國頁岩油才有可能大規模減產，而OPEC減產的紅線可能低至30美元。

程小勇指出，從7月伊朗原油日產量提升至415萬桶來看，沙特夏季減產幾乎被抵消，從而7月OPEC石油產出可以達到3140萬桶/日，較去年同期高110萬桶/日，因此原油價格跌至35美元/桶是有可能的。

中國加快“抄底”

從1993年起，我國成為原油凈進口國，此後對外依存度不斷提高，2014年已超過59%。伴隨國際油價的暴跌，中國也加快了原油進口速度。

海關總署公布的數據顯示，2014年6月下旬，國際油價開始下滑，中國石油進口量從7月份開始增長。相比2013年同期，中國原油進口量6月份、8月份、9月份、10月份都有所增加，12月則創下進口新高。今年6月，中國原油進口同比大漲27%，達2949萬噸。7月，原油進口連續第二個月大幅增加。整體來看，今年前7個月，中國原油進口同比增幅達到10.4%。

以舟山港為例，據浙江檢驗檢疫局統計，7月份該局共檢驗進口舟山原油31批次，重量257萬噸，貨值達11億美元。其中，批次和重量同比增長63%和60%，環比增長121%和57%；貨值同比降低9%，環比增長69%。7月份進口量為2015年來單月新高，亦創下近三年來的單月新高。

舟山具有國內最大的商用石油儲運企業和保稅油品庫，擁有儲罐千萬立方米，多座3000噸至30萬噸級油碼頭，良好的碼頭靠泊能力、充足的油庫庫容都為舟山原油進口打下堅實基礎。

據了解，舟山冊子油庫的海底管道於6月底全部整修完畢。自進入7月份以來，冊子油庫原油進口量強勢反彈，而嶴山油庫的原油進口量也穩中有升，最終使舟山口岸原油進口量同比、環比均呈井噴式增長。

自2014年下半年至今，國際油價持續低迷，中國順勢加快“抄底”，加大石油戰略儲備力度。在這一背景下，舟山口岸原油進口量屢屢攀升。經分析，舟山口岸7月份進口量同比增長60%，遠遠高於7月份全國29%的同比增長率。這主要得益於舟山口岸持續擴大開放，江海聯運服務中心建設穩步推進。

從能源戰略安全來看，中國稱原油價格大幅下跌加大原油儲備是正確的。程小勇指出，按照國家規劃，一期原油儲備大約為1243萬噸，相當於大約9100萬桶。目前一期儲備已經完成，今年進口可能是用於二期戰略儲備庫，二期基地一共有8個，分別是天津、廣東湛江、廣東惠州、江蘇金壇、新疆鄯善、新疆獨山子、遼寧錦州、甘肅蘭州，因此主要原油價格處於低位，在戰略儲備需求刺激下，原油進口很大可能保持增長，但並不會加速，原因在於實際需求比較疲弱。

國家統計局在2014年11月發布的數據顯示，國家石油儲備一期工程包括舟山、鎮海、大連和黃島等4個國家石油儲備基地，總儲備庫容為1640萬立方米，儲備原油1243萬噸。其中，舟山國家石油儲備基地庫容為500萬立方米，儲備原油398萬噸。鎮海國家石油儲備基地庫容為520萬立方米，儲備原油378萬噸。大連國家石油儲備基地庫容為300萬立方米，儲備原油217萬噸。黃島國家石油儲備基地庫容為320萬立方米，儲備原油250萬噸。

隋曉影向本報記者透露，中國戰略石油儲備主要包括3期工程，一期工程儲備量為1億桶，目前已經全部存滿，二期工程儲備量達到1.68億桶，目前正在積累過程中，而三期工程正在建設中，預計儲備量將達到2.32億桶，三期工程的總儲備量將達到5億桶以上。

儲備能力不足

雖然不斷從海外購買石油，但中國原油儲備仍然不夠。據中國石油天然氣集團公司2014年發布的報告顯示，截至2013年底，中國戰略原油儲備能力達到1.41億桶。全國原油儲備的靜態能力總共約為22.7天。

中國國家統計局去年稱，中國第一階段建造的儲備設施的儲量約為可供全國使用9天的石油量，而目標是達到90天的石油消費量。

隨著中國經濟建設和社會的發展，石油消費量迅速增長，原油儲備因此偏低。中國工程院院士曹湘洪公開表示，因為中國消費量在不斷增長，剛開始建設的時候，每年消費原油2億噸，所以建設2000萬噸的儲備能力可以使用一個月，但是現在只能使用半個月，所以說石油儲備能力依舊很低。

隋曉影表示，目前樂觀估計中國戰略儲備庫容已達到60天的凈進口量，離90天的安全線還有一定差距，預計三期工程全部完成後將基本達到90天的凈進口量水平。而中國不斷增加原油進口以滿足戰略儲備需求，會進一步加大亞洲原油溢價。

按照國際慣例，一個國家的石油儲備包括國家戰略儲備和商業儲備。據中國石油大學中國油氣產業發展研究中心主任董秀成介紹，國外石油進口國除了國家主導石油儲備基地項目並發揮國有公司力量外，還動用民間力量儲備。而中國目前基本依靠政府主導，並且國有儲備與商業儲備尚未徹底分離。

進入新世紀以來，我國加快了原油儲備設施的建設，國家發改委發布的《關於加強原油加工企業商業原油運行管理的指導意見》明確，原油加工企業的最低庫存不應低於15天的設計日均加工量。

市場有擔憂，中國增加商業石油儲備會推高國際油價。不過，業內人士認為，目前在建的石油戰略儲備庫容量為二期，預計3990萬立方米，按照1期的標準，大約需要進口3024萬噸的原油。中國石油儲備是漸進的，價格高可能會減少採購，價格低會加大採購，還和國家財政預算有關，因此中國石油儲備只是對沖了部分的石油下滑的影響，無法逆轉國際油價下跌的趨勢。

格林大華期貨分析師原欣亮表示，加快補充原油儲備缺口，才能保障我們的能源安全，後期將進一步增加原油商業儲存能力，對照美國原油期貨交割地俄克拉荷馬州的庫欣的發展歷程，石油儲備和輸送管道的繁榮將會奠定我國未來上市原油期貨交易及交割的基礎。

新浪財經