日推負利率 幣戰更火爆

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日本央行昨日議息會突然將金融機構於該行存款的超額存準金利率由0.1厘降至負0.1厘，並揚言有需要時再減息，以冀放水救經濟。日圓一度急挫2.19%，每百日圓低見6.4268港元。分析指，日本放水勢迫使包括人民銀行在內的亞洲央行爭推量寬（QE），市場關注區內新一輪貨幣戰一觸即發。

日央行祭出負利率的消息，昨早段幾乎震散日本股匯債市場，圓匯曾跌至121.4兌1美元，挫2.19%，但至日本下午三時，跌幅稍為收窄，兌美元只跌1.4%，少過一三年四月首次推出量寬，以及一四年十月加碼QE同一時間的3.4%及2.8%跌幅。

不過，日股未明顯受惠負利率效應，走勢反覆，日經指數收報17,518點，最終仍漲2.8%，但銀行股因負利率恐損盈利能力，逆市受壓，三菱UFJ股價挫2.8%，去年上市的日本郵政銀行更一度瀉10%。至於日本十年期債息跌至0.09厘的紀錄新低。

累離岸人民幣急挫

日圓急跌亦波及離岸人民幣（CNH）表現，CNH曾插129點子，挫至1美元兌6.6319元，其後收窄，而港匯全日維持於每美元兌7.79元。

日央行QE政策自推出以來備受爭議，昨僅以五票贊成對四票反對，險通過實行負利率，另以八對一票支持維持現有QE規模不變，貨幣基礎繼續以每年80萬億日圓步伐擴張。此外，該行將通脹達2%目標的日期，延後約6個月至一七年四月，並把今年四月起年度的通脹預測，由原本1.4%降至0.8%。

末日博士質疑成效

日本央行行長黑田東彥昨在記者會上為負利率護航，指破天荒實施負利率是要先發制人，以避免中國及新興市場經濟放緩對金融市場的影響，波及日本的通脹預期及企業信心。

「末日博士」麥嘉華則指，日央行以負利率救經濟的「彈藥」不一定奏效，認為負利率對日本經濟和一般家庭影響負面，並形容讓央行擁有太多權力是瘋狂行為。

儘管黑田將負利率政策歸咎於市場對中國經濟放緩的擔心，連日發炮指斥「國際大鱷」索羅斯的商務部研究院研究員梅新育在官媒撰文撐內地經濟，認為在是次投機性貨幣攻擊浪潮中，受衝擊最大的是其他新興市場而非中國。

興業證券分析師王涵指，隨着歐洲和日本釋放進一步量寬信號，人民幣匯價或有貶值壓力。

瑞穗銀行策略師指，日本央行決議實行負利率，將導致聯儲局與全球其他央行的貨幣政策愈益背馳，令美元走強，增加其他央行包括人行進一步放水的壓力。

人行春節後或降準

至於市場一直憧憬內地在春節前後會降準，結果希望落空。中國人行貨幣政策委員會委員黃益平表示，降準不如再貸款、SLF、MLF等臨時措施靈活。

據內媒報道，近期不降準是基於兩點考慮，包括目前人民幣有貶值壓力，加上上半月信貸投放達1.7萬億元人民幣，較去年一月還不到1.5萬億為高，反映信貸增長勢頭過猛，因而在投放流動性有保留，但短期流動性投放還無法替代降準，因此春節後仍有降準必要。

東方日報