中國PMI八個月首擴張

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中國經濟略見起色，製造業活動重回擴張區。據國家統計局公布，3月中國製造業採購經理指數（PMI）結束連續7個月的收縮狀態，重上50盛衰線，較2月上升1.2個百分點，錄得50.2【圖】，超出市場預期。國統局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，PMI重返擴張區是受農曆新年後企業復工，以及近期供給側改革加快推進帶動，製造業生產及市場稍見回暖，但目前企業生產經營仍有不少困難，尤其小型企業資金緊張情況加劇。

三月錄50.2勝預期

恒生銀行高級經濟師姚少華表示，3月官方PMI大幅回升，遠高於市場預期的49.4，顯示中國經濟改善跡象明顯。澳新銀行高級經濟師楊宇霆認為，數據反映製造業活動開始出現企穩跡象，過去5年PMI於3月平均較2月高0.9個百分點，現數據（上升1.2個百分點）高於平均數字。

大型企業PMI為51.5，按月升1.6個百分點，升越盛衰線；中型企業PMI為49.1，回升0.1個百分點，繼續處於盛衰線以下；小型企業PMI為48.1，回升3.7個百分點，仍位於收縮區。分類指數方面，生產指數、新訂單指數、供應商配送時間指數均高於盛衰線，從業人員指數及原材料庫存指數續陷收縮區。

生產指數為52.3，按月上升2.1個百分點，繼續位於盛衰線以上，反映製造業生產增速加快。新訂單指數為51.4，上升2.8個百分點，重返擴張區，顯示製造業市場需求回升。製造業進出口市場需求回升，新出口訂單指數為50.2，上升2.8個百分點，是2014年10月以來首次升越盛衰線。

從業人員指數為48.1，回升0.5個百分點，顯示製造業企業用工量降幅收窄。原材料庫存指數為48.2，回升0.2個百分點，亦反映製造業主要原材料庫存量降幅輕微收窄。供應商配送時間指數為51.3，顯示製造業原材料供應商交貨時間加快。

中小企仍陷收縮

此外，主要反映中小企表現的財新製造業採購經理指數（財新PMI）3月數據報49.7，按月上升1.7個百分點，是去年2月以來新高，且所有分項指標均有改善，其中新訂單指數9個月來首度擴張並升至一年多高位。不過，過去連續一年多的萎縮，意味製造業仍需要更多政策扶持。

3月新訂單指數由2月的48.3大升至50.9，創13個月高位，且9個月來首度升越盛衰線。新訂單總量回升，帶動產出指數升至一年高，是4個月來首次擴張。新出口訂單指數仍萎縮，但升至4個月新高。

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