中國去年抄底買銅大賺15億美元

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中國已從一項大膽的銅交易策略中賺得近15億美元利潤。該策略預期全球新興市場將引領一場繁榮。

根據經銷商的計算，北京方面押注，盡管爆發了金融危機，但金屬市場的“超級周期”將使銅價保持高企，這一押注已取得成功。負責中國戰略大宗商品儲備的國家物資儲備局(State Reserves Bureau)在去年危機達到頂峰、價格大跌的時候將市場上多餘的銅全部收入囊中，藉此實現了上述巨額賬面利潤。

隨著金屬需求復蘇，銅市場供需狀況已大幅收緊，價格飆升。

金屬交易員估計，中國國家物資儲備局在2009年初以每噸不到3500美元的價格，買入25萬至30萬噸銅，相當於全球年產量近2%。該局不對外公布購買情況。鑒於上周銅價漲至每噸8349美元的兩年高位，交易員和業內高管們計算得出，北京方面的賬面利潤約為12億至15億美元。

交易員和分析師們相信，中國準備在不久後兌現其賬面利潤。高盛(Goldman Sachs)金屬分析師喬舒亞•克拉姆(Joshua Crumb)表示，中國國家物資儲備局可能會“慎重地出售或出借金屬”，以便“在未來幾個季度抑制價格暴漲”。這些利潤對中國國家物資儲備局是個翻身仗。2005年，交易部門高管劉其兵建立了10萬至20萬噸銅的空頭頭寸（即押注銅價下跌），曾使該機構蒙受巨大虧損。為此，國家物資儲備局改組了交易部門，以避免投資遭受更多重大虧損。

中國從不曾解釋（或者公開確認）其購買行為。但熟悉中國國家物資儲備局的礦業高管和交易員們表示，該機構曾押注，在全球各新興經濟體城市化和工業化的推動下，金屬價格高企的“超級周期”將安然挺過金融危機的影響。

金融時報