野村：香港明年陷通縮

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繼預言香港住宅樓價最壞情況下跌六成之後，野村再發表報告看淡香港經濟，預期明年香港會重陷通縮，並將導致使明年實質利率由負變正，令本已脆弱的經濟更嚴峻，失業率明年或攀至4.3%。不過，有學者認為，經濟轉差已是不爭事實，但香港為已發展經濟體，一年內由通脹變為通縮機會很微。

野村認為，即使二月香港的消費物價指數錄得上漲，但不會持久。該行指，計算消費物價指數籃子之中，耐用品、衣服鞋履價格在二月已率先下跌5.1%與1.7%，加上食品價格及住宅租金在指數籃子中佔比分別達27%及32%，這兩項價格變化對指數起重大作用。其中天氣漸轉和暖，食品供應會增加，該行預測食品價格增幅將由一五年的按年增4%，今、明兩年將分別放緩至按年增3.8%及3.5%。

租金估下跌4.1%

至於租金，野村認為，租金走勢較樓價滯後十二個月。若按該行早前預測，即基本情況下樓價未來將較去年高位回落30%，二月數據已顯示樓價已累積回落11%，即至明年第二季樓價續有19%跌幅，依此推算，租金將由去年按年增5.1%，降至今年增3.8%，明年更會下跌4.1%。

計及食品及租金影響後，明年消費物價指數將負增長0.4%，九九至○四年來重陷通縮。最壞情況下，若樓價累積下跌60%，明年消費物價指數將負增長1.5%。不過，最佳情況下，即樓價累跌15%，明年錄得輕微通脹0.1%。

野村又指，若今、明兩年美國聯儲局加息至1.5到1.75厘，香港明年料通縮2%，預期明年香港將錄得實際正利率3.9%。

學者：可能性很低

浸大財務及決策學系副教授麥萃才表示，香港經濟確實隨外圍變差，但消費物價指數由一三年中的6.9%，降至今年二月的3.1%，期間要經歷兩年多時間才有3.8個百分點的降幅，顯示香港作為成熟經濟體，物價較平穩。此外，香港與中國的通脹關連甚大，目前見中國通脹已回穩，故一年內香港重陷通縮可能性很低。

東方日報