證金公司「以股償債」

morris_2007

外匯局全資子公司梧桐樹、鳳山投資及坤藤投資等平台，近期分別出現在多家A股上市公司前十大股東名單中。內地傳媒報道，梧桐樹及其子公司的持股，來源為證金公司「償債」，即證金公司以其所持股票部分債還人民銀行流動性支持。

外匯局子企接 料無沽壓

報道引述業界表示，從股權變動情況來看，在去年第四季度證金公司持有工行、中行、交行股份進行不同程度的減持，減持比例與梧桐樹持股比例相當。該人士又指，證金公司與國際的平準基金構成不太一樣，若獲得人行或銀行的流動性支持，錢肯定是要還。證金公司以股票償還人行債務，且現實具有可操作性。

此外，有市場人士指，證金公司與梧桐樹都不是完全商業化的市場主體，兩個平台之間可以協商確定償債方式，例如證金公司以股權償還債務，定價可以選擇以買入價為準，直接將股票轉讓給梧桐樹，證金公司在這中間既不賺錢亦不賠錢。

有大型券商研究員表示，不必憂慮梧桐樹會退出，一方面證金公司直接來自人行的流動性規模預計不會很大，另方面若梧桐樹是代表人行持股，理論上不存在售出壓力。

東方日報