內地網絡金融巨頭 籌資突圍

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隨着多個大型網上金融平台相繼出事，今年四月網絡金融行業由天堂被打落地獄，成為中央重點整治的對象，金融創新更被監管機構急急叫停。然而，騰訊的微眾銀行及阿里巴巴關聯螞蟻金服，近月卻積極尋求對外融資，反映兩大巨企期望逆市突圍。分析指出，雖然規管環境改變，對阿里及騰訊估值有影響，惟危中有機，長遠對兩大巨企未必不利。

螞蟻金服冀港上市

「互聯網金融」曾經作為「十三五」規劃的重點之一，雖然中央對互聯網金融進行全方位整治，令熱潮有所降溫。惟近月微眾與螞蟻金服在對外融資方面再次轉趨積極，阿里主席馬雲甚至再露口風，指螞蟻金服「很希望」來港上市。

螞蟻金服四月完成45億美元（約351億港元）第二輪融資，並創下全球互聯網行業最大規模單次私募融資的紀錄。微眾銀行亦傳透過定向增資，補充12億元人民幣資本。

雖然近日亦有消息指出，考慮到外資參與內地金融企業持股的敏感問題，微眾銀行在尋求外國私募與主權基金入股時遇到阻力，並使微眾銀行以55億美元估值，引入國際投資者的如意算盤未能打響。惟此舉無礙騰訊籌組中的44億美元銀團，市場亦料部分資金將放於互聯網金融投資。

比富達證券研究部主管林嘉麒指，內地互聯網金融過去一年降溫，對微眾銀行與螞蟻金服的估值帶來影響。不過，由於兩者已被認定是互聯網金融的龍頭，兩公司在低息環境可透過私募方式進行大額融資。

林嘉麒認為，內地對互聯網金融發展調控無疑出於風險考慮，行業發展秩序估計至少再需六個月及一年才能確立。惟長遠計，互聯網金融對協助經濟轉型的重要性不言可喻，所以騰訊與阿里拓展互聯網金融，管理層的着眼點並非短期盈利表現。

業務定位限制發展

資深銀行家兼香港銀行學會高級顧問陳鳳翔則指出，微眾銀行與網商銀行過去一年發展看似雷聲大雨點小，是由於兩家銀行在發牌之初，業務已被定位小存小貸為核心的地區銀行，金融行業對風險監控有嚴格要求，對所謂創新經營模式帶來先天限制，惟這類非傳統銀行在內地金融體系仍具特有價值。

事實上，微眾銀行行長李南青近日透露，微眾主打的小額貸款產品「微粒貸」，過去一年已批出合共500萬宗，每宗平均為8,000元人民幣的小額貸款，即有關產品貸出款項已達400億元人民幣。至於螞蟻金服的網商銀行，有統計指，由去年六月至今年首季，已向超過80萬家小微企業，累計批出450億元人民幣信貸。

監管收緊 需三五年

今年四月國務院與內地14個部委，首次專項整治互聯網金融，使相關行業的發展降溫。博大資本國際業務總裁溫天納指，內地收緊互聯網金融粗放式發展，為行業帶來監管陣痛，惟有信心內地相關政策在未來三至五年會持續完善，並有利行業長遠的穩定發展。

易方資本投資總監王華指，內地傳統銀行債險升溫，動搖中央當初推互聯網金融銀行業改革的決心。即使互聯網金融是「十三五」規劃的重點，惟暫難再成為中央首要關注。他續指，從他個人與內地私募基金接觸，內地互聯網金融急煞車，將引發行業的併購與整合，在缺乏新資金下，行業過去的爆發式增長勢難再現，惟對微眾銀行與螞蟻金服這類巨頭來說，反而可透過併購，進一步壯大業務發展。

東方日報