環球金融步入多事之秋

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環球資產泡沫爆破風險急升引發金融市場震盪尚未驚完，新的衝擊波又浪接浪而來。美國共和黨總統候選人特朗普愈戰愈勇，支持度正在冒升，而日央行對抗衰退與通縮顯得有心無力，加上歐洲銀行醞釀新危機，亞歐美股市再現骨牌式下跌，其中港股單日急挫百分之一點六，錄得兩周來最大跌幅。當前環球金融市場已步入多事之秋，小心黑天鵝出沒！

全球大舉放水種下資產泡沫吹脹的禍根，泡沫爆破是遲早的問題，只是等待一個觸發點而已。眼前環球政經存在多項不確性因素，以致金融突變風險頗大，隨之可能一舉刺破資產泡沫，引發股市、債市、樓市呈現深度調整。

首先，美國總統大選恐驚現黑天鵝。原本美國民主黨總統候選人希拉里支持度一直領先，可惜其後健康問題對選情造成不利影響，反而共和黨總統候選人特朗普愈戰愈勇，支持度不斷冒升，個別民調更顯示，特朗普支持度反超前了希拉裏。

事實上，現時包括美股在內的環球股市根本未有充分反映特朗普可能勝出大選，令人憂心大選出現意外的結果，美股將會有大震盪，從而引爆美股泡沫，美國經濟肯定劫數難逃。難怪前聯儲局主席格林斯潘形容有生之年從未見過美國政經環境如此惡劣！

其次，日央行已黔驢技窮，衰退與通縮困局難解。上周日央行突然變招，設定十年國債孳息率在零水平附近的目標，變相實施無限量化寬松貨幣措施，但依然無助遏低日圓匯價、催谷經濟，反映市場對日本對抗衰退與通縮威脅已失去信心，投下不信任票。現時寬鬆貨幣政策已到盡頭，日央行實在有心無力。

有“日圓先生”之稱的前日本副財務大臣榊原英資預測，明年日圓兌美元有可能高見九十水平，過度呈強的日圓對經濟會有災難性打擊，而日本經濟長期低迷不起，日債危機恐怕也漸行漸近了。

第三，歐洲銀行危機有一觸即發之勢。德國最大銀行─德意志銀行，捲入美國違規銷售的訴訟，可能面臨一百四十億美元巨額罰款，勢將進一步蠶食銀行資本。除非德意志銀行獲得政府注資打救，否則有可能成為雷曼翻版，引爆新一波金融風暴。

值得注意的是，德意志銀行不穩隨時一石激起千層浪，出現火燒連環船場面，殃及意大利、西班牙銀行，由此新一波歐洲債務危機便會迅速重燃起來，世界經濟前景堪憂。

一直以來，歐洲銀行體系十分脆弱，不良貸款比率偏高，成為環球金融一個潛在計時炸彈，估計全球銀行不良貸款規模高達三萬億美元，當中歐洲銀行便佔了一點三萬億美元，可知道問題嚴重程度，這個金融炸彈威力驚人，一旦引爆，殺傷力非同小可。

世界經濟下行趨勢未止，金融市場動盪成常態化，尤其十月股災高危月將至，投資者更要打醒十二分精神。

大公報