銀幣背後顯露的危機 白銀價格是否再迎大跌浪潮

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文/歲月煉金編（vx:suiyuelianjin） 摘自第一白銀網

作為今年以來領銜貴金屬市場上漲隊伍的白銀，在最近一段時間裏，漲勢似乎有剎車的趨勢，而從影響白銀價格的幾個方面來看，雖然美聯儲加息預期升溫是其中一個巨大因素，但我們不能忽視白銀需求的變化，近期貴金屬市場傳出了美國鑄幣局要中止銀鷹幣生產的消息，銀鷹幣是世界上最受歡迎的銀幣。消息稱，授權買家此前購買了大量的銀幣，打算轉賣給白銀交易商以及貴金屬商店，但是由於銀幣的實物需求疲軟，這些授權買家手上積壓了大量的庫存，目前已無興趣從鑄幣局買入更多的銀幣。

財經網站Seeking Alpha專欄作者HebBA Investments對此評論稱，從最近的白銀需求看，這些消息基本可靠。據美國鑄幣局數據，7月銀幣銷售量為137萬盎司，為2013年12月以來最低。一般而言，12月都是銷量最低的月份，因為很多買家都會暫時收手，等待下一年的銀幣。因此，7月份銀幣銷量創新低實在是一個非常不妙的信號。

從2015年與2016年的銷量對比可發現，今年7月的銀幣銷量比去年同期暴跌了75.2%。此外，現在已經是8月的第三個星期了，但是銀幣銷量才錄得58萬盎司。如果這一跌勢持續，那麽今年的銀幣銷量難以衝破100盎司大關，也將會創下十年來的最低水平。

雖然這只是一個國家的銀幣，但是考慮到銀鷹幣在世界上銷量排名首位，可以推測其他地方銀幣的需求同樣出現下跌。因此，說銀幣銷量正在經歷一個嚴重的疲軟期毫不為過。那麽，這對銀價而言意味著什麽呢?畢竟，在過去幾年銀幣的銷量錄得紀錄新高時，銀價還是一如既往的下跌。

從下圖可以看出，2015年銀幣與銀塊的總銷量為2.92億盎司，為10年來的最高水平，投資需求的上漲彌補了當時工業需求的疲弱(僅為5.89億盎司)。如果將美國鑄幣局今年迄今的數據(下降12%)納入2016年銀幣與銀塊需求，會發現其需求量將從去年的2.92億盎司下降至2.6億盎司，意味著市場的供應過剩量達0.32億盎司。

當然，供應過剩的一部分可以由ETF對實物銀塊的上升需求所消耗，但與金市不一樣的是，白銀ETF在過去數年並沒有消耗掉太多的實物白銀，因此其庫存並沒有太低，無法彌補銀幣銷量下降透露出的需求缺口。

對於白銀多頭而言，這無疑是一個非常危險的信號。不管美國鑄幣局中止銀鷹幣的消息是否準確，低迷的需求對白銀市場而言都是一個消極因素，投資者應該要謹慎行事。Hebba Investments稱，盡管其長期看多白銀，但是鑒於銀幣需求疲弱，預測白銀會經歷短線下跌。白銀回調至18美元/盎司並不出奇，特別是如果紙白銀需求也變弱，並促使ETF開始拋售白銀。

Hebba Investments並稱，投資者應該暫時停止買入新的實物白銀、白銀ETF倉位或銀礦股。在需求回升之前，市場很難有理據看多白銀，除非國際上出現了重大的金融動蕩。

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