長江電力年均盈利超百億 分紅率63%

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全球最大的水電上市公司長江電力積極在電力市場、資本市場布局，引領行業發展。

長江電力成立於1996年，2003年11月18日在上海證券交易所掛牌上市。上市17年來，公司堅持做世界水電行業的引領者這一主線，精耕細作，努力提升發電能力及公司運營能力。截至2019年，公司連續10年保持“零人身傷亡、零設備事故”，三峽工程連續10年順利實現175米試驗性蓄水目標，連續三年發電總量突破2100億千瓦時。

除了電力市場外，在資本市場，長江電力也取得了可喜成績。記者發現，截至目前，長江電力持股超5%A股公司達到8家，持股標的均為電力清潔能源公司，包括湖北能源、國投電力、三峽水利等。此外，截至2019年底，公司參股公司達51家，累計原始投資餘額約376億元。

長江電力取得的投資收益不菲。2019年，公司新增對外投資134億元，截至當年底，股票投資賬面浮盈29.07億元。

盈利能力穩定的長江電力分紅十分大方。上市17年來，公司累計派發現金紅利17次（含即將實施的2019年底），共計派發1082.51億元，分紅率達63.21%。

上市以來年均盈利超百億

作為大型央企，長江電力的盈利能力確實強大。

7月6日晚，長江電力公告稱，根據公司初步統計，今年第二季度，長江上遊溪洛渡水庫來水總量約236.11億立方米，較上年同期偏豐3.30%，三峽水庫來水總量約951.13億立方米。公司今年第二季度總發電量約448.32億千瓦時，較上年同期減少8.90%。

二季度總發電量下降，似乎意味著主營業務貢獻的利潤會下降。

其實，去年以來，長江電力的經營業績持續在下降。今年一季度，公司實現營業收入83.84億元，同比下降2.59%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）22.91億元，同比下降21.45%。不過，扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為27.40億元，同比增長13.56%。

2019年，公司實現營業收入498.74億元、凈利潤215.43億元，同比分別下降2.62%、4.72%。

雖然營業收入和凈利潤雙雙下降，但公司的經營業績依舊可觀，凈利潤超過200億元。

2003年7月，三峽工程左岸電廠首台機組（2號機）正式併網發電，標誌三峽工程開始發揮經濟效益。四個月後，長江電力正式登陸A股市場。自此，公司經營效益日益顯現。

2003年，公司實現營業收入29.86億元、凈利潤14.38億元，同比增長117.76億元、224.78%。上市次年，營業收入突破50億元達61.74億元，2009年突破百億達到110.15億元，2010年突破200億元達218.80億元。此後幾年，營業收入在250億元左右波動，2015年為242.39億元。2016年，營業收入攀升至489.39億元。2017年至2019年，公司營業收入在500億元左右徘徊。

同期，公司凈利潤也在波動中快速增長。2007年，凈利潤突破50億元達到53.72億元，2012年突破百億達103.52億元，2016年突破200億元達207.81億元，2017年至2019年的凈利潤均超200億元。

wind數據顯示，上市以來，長江電力累計盈利1735.35億元，扣除今年一季度凈利潤，17年間累計盈利1712.44億元，平均每年盈利100.71億元。

長江電力的經營現金流也十分穩定，已經連續17年凈流入。2015年至2019年，其經營現金流凈額分別為177.17億元、389.90億元、396.93億元、397.37億元、364.64億元。

年均盈利百億、穩定現金流，長江電力積極回饋股東及投資者。wind數據顯示，包括2019年度，長江電力做到了年年現金分紅，17年累計現金分紅1082.51億元，年均分紅約63.68億元，分紅率約為63.21%。

持股10家A股公司年投資收益30億

長江電力盈利能力強，一方面是電力主業盈利能力穩定；另一方面，公司積極布局資本市場，也取得了不錯收益。

長江電力擁有總裝機容量4549.5萬千瓦，佔全國水電裝機的比例為12.77%，2019年發電量2104.63億千瓦時，占全國水電發電量的16.17%。截至2019年，公司已經連續三年總發電量超過2100億千瓦時。

近年來，長江電力還在電力市場進行布局。2019年，公司中標秘魯第一大配電企業路德斯公司83.64%股權，產業鏈延伸和國際化布局取得重大突破。公司充分發揮電力生產管理和技術優勢，繼續為巴西大水電運營管理提供技術支持，完成三峽巴西公司14座水電站電力生產管理體系優化工作。順利接管巴基斯坦卡拉奇風電運維項目並實現穩定運行，有序開展烏干達伊辛巴水電站運維技術咨詢等。

長江電力還參與全國首批電力市場現貨交易，市場化售電能力持續提升。公司增量配網項目建設取得重要進展，重慶兩江、延安新區、雲南西疇等3個增量配網項目順利投運，收購雲南華電金沙江中遊水電開發有限公司（金中公司）23%股權。

在資本市場，長江電力也是動作頻頻。鼠年A股首例舉牌，就發生在長江電力身上。今年2月5日晚，A股公司申能股份公告，長江電力舉牌，持股比達5%。截至目前，長江電力對申能股份的持股比達8.14%。申能股份是上海國資委旗下的能源開發主體，主要從事電力、石油天然氣的開發建設和經營管理。2019年，公司發電量約371億千瓦時，電力供應約佔上海地區三分之一。

除了持股申能股份，目前，長江電力還持有湖北能源、川投能源、國投電力、廣州發展、三峽水利、上海電力、桂冠電力等7家A股電力能源股權，持股比均超過5%。

2019年，長江電力及其一致行動人長電資本等還分別增持了上述7家公司，截至2019年底，持股比分別增至28.62%、11.26%、10.71%、19.96%、24.48%、5.56%、5.93%。此外，公司還分別增持了A股黔源電力、廣安愛眾，至去年底，持股比分別為4.97%、4.90%。今年一季度，公司對黔源電力的持股比已升至5%。

記者發現，長江電力持股的上述10家A股公司，均為電力能源，且多為水力發電的清潔能源公司。

根據長江電力披露，截至2019年底，公司共持有參股股權51家，累計原始投資餘額約376億元。2019年，新增對外投資134億元。2019年末，公司股票投資賬面浮盈29.07億元。

實際上，近年來，長江電力投資收益較為可觀。2015年至2019年，公司投資凈收益分別為22.11億元、13.34億元、23.12億元、27.07億元、30.75億元，2019年，投資收益創了新高。

中國能源網