美啟動減息周期 調低利率半厘

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美國聯儲局一連兩日議息後，作出首次減息行動，宣布大幅減息0.5厘，聯邦基金利率下調至4.75至5厘，新一輪環球資產配置無疑已啟動，雖然未知聯儲局日後的減息步伐是否繼續急速，但分析認為減息半厘，恐引發市場對美國經濟衰退恐慌情緒攀升。分析料港銀行會短期內下調P息，對樓市有提振作用，由於存息下降，對保底息達4厘的銀債，卻增吸引力，認購人數勢勝去年。議息結果公布後，美股3大指數全線向上，杜指升近300點。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷預計，香港銀行有機會於月內下調P息0.25厘，餘下時間按兵不動，對樓市交投有刺激作用，然而樓價是否回升，仍受市場供需、未來預期等因素影響，未必馬上反彈。臻享顧問董事總經理王良享預測，聯儲局今年11月或再減息0.25厘、12月減息0.5厘，對本港樓市和借貸有提振作用，因港銀9月料跟隨下調P息0.125厘，12月再減0.25厘，以封頂息率P減1.75厘計，樓按實際封頂利率年底降至3.75厘。並估計定存年息率在減息後會進一步下降，3個月定存將跌至3.2厘，半年期跌至3.3厘。

美股3大指數應聲彈上

聯儲局公開市場委員會是以11票對 1票，通過減息0.5厘的決定。放鬆貨幣政策的決定是「考慮通脹和風險平衡的進展」。

另外，保證息4厘的「銀債」 將在月底開售，凱基亞洲投資策略部主管溫傑相信，縱使美國減息0.5厘，本身不鍾情銀債的投資者亦未必會因此入手，但由於本港定存息率和拆息已預先反應美國減息，加上銀債回報保底4厘有吸引力，認購反應料略好於去年，建議人均抽25手更加穩陣。

美國加息周期由2022年3月開始，至去年7月期間，共11次累計加息5.25厘，其後14個月聯儲局均按兵不動，於減息前美國聯邦基金目標利率為5.25至5.5厘。

有分析認為大幅減息半厘非好事，穆迪首席經濟學家馬克·讚迪認為，因為通常只會在緊急情況下才會減息半厘，故可能被解讀為經濟脫軌。法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷亦表示，減息0.5厘背後原因一般是就業市場明顯惡化、經濟出現較大問題，或引發市場恐慌情緒，不排除8月初時市場大幅調整情況會重現，料不利所有風險資產，但利好債券。

美元勢反彈  年底前料再減半厘

摩根大通就表示，儲局寬鬆周期的開始，往往恰逢風險資產表現不佳。高盛表示，受風險偏好情緒提振，風險資產可能會在未來5至10個交易日進一步反彈。

隨着今年美國大選臨近，花旗分析師預測，無論特朗普或賀錦麗當選，金價後市每盎司可望升穿3000美元。外匯方面，麥格理料日圓於年底可觸及135算，渣打料突破140，但花旗、美銀證券就看淡圓匯，料滑至150算。

另外，委員會還透過「點陣圖」表明，年底前將再降息半厘。

星島日報