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長和（001）日前宣布與貝萊德牽頭的BlackRock-TiL財團達成原則性協議，將包括巴拿馬兩個港口權益在內的和記港口集團全數出售，據英國《金融時報》報道，這宗交易談判獲各集團高層直接參與，當中包括年屆96歲的李嘉誠及其兒子李澤鉅、貝萊德首席執行官Larry Fink，以及GIP首席執行官Adebayo Ogunlesi，而且收購談判進展迅速，僅持續幾周，並主要以視像會議和電話會議協商。
特朗普誓言收回巴拿馬運河
報道提到，美國總統特朗普在全國講話中，誓言政府將收回巴拿馬運河，實現重新掌控這條連接大西洋和太平洋關鍵通道的承諾，並指政府高層成員都曾接受BlackRock首席執行官Larry Fink的簡報。這反映出特朗普言論對全球商界的影響力，以及最有權勢的公司高層迅速回應的速度。
報道引述知情人士透露，特朗普的承諾促使了長和高層採取行動，而關鍵是該公司認為僅僅出售政治敏感的巴拿馬港口是不明智的；相反，長和股價在近5年下跌40%後，看到了將這種情況「轉危為機」的機會。
長和退出避開特朗普攻擊焦點
長和通過退出自1990年代以來一直是其核心的大部分港口業務，成功避開了特朗普的攻擊焦點，並達成了一項使其股價在周三上漲逾20%以上的交易。根據長和資料，這筆交易將帶來190億美元的現金，其中部分可能通過股息或回購返還給股東。
事實上，長和股價周三急升21%，今早股價繼續向上，曾升近7%至50.3元，突破50元大關。
受信任的另一個億萬富翁
在談判中，高盛主導高效且相對非正式的銷售流程，成功吸引了全球多家大型基礎設施投資者的關注。前花旗集團CEO Michael Corbat從懷俄明州擔任長和的關鍵顧問，提供了重要戰略指導。
貝萊德聯合GIP以及由地中海航運公司（MSC）支持的Terminal Investment Limited組成強大收購聯盟，而MSC背後的阿蓬特家族在談判中亦扮演關鍵角色，家族成員Diego Aponte親自參與其中。由於MSC一直是長和港口業務的主要客戶，雙方已建立長期良好的合作關係，這大大增強了貝萊德聯盟的談判實力。
一位參與談判的人士表示：「長和知道這些重要資產將交到他們信任的另一個億萬富翁家族手中，同時也深知貝萊德這個名字在全球金融市場的重要影響力。」
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分析師：一個重大驚喜
報道還指出，交易金額相當於港口資產預估2024年收益的11至13倍，被市場普遍視為較高估值。美國銀行分析師將其描述為「一個重大驚喜」，而摩根大通則認為這標誌著長和的「重大戰略轉變」。交易完成後，港口業務在長和總收益中的佔比將從過去的顯著水平大幅降至僅約1%。
晨星公司高級分析師Dan Baker指出：「港口業務一直是長和最具價值的核心資產之一，不僅利潤豐厚，而且進入門檻極高。一旦擁有港口，就很難面臨競爭威脅，這正是其作為長和最強勁業務的原因。」
有政治考量兼商業邏輯
值得注意的是，長和選擇保留在香港及中國大陸的港口資產。分析人士認為，這一決定既有政治考量，也有商業邏輯，出售中國資產可能需要複雜的監管批准程序，而貝萊德作為西方投資機構，可能也不願持有中國港口資產。Baker表示，「如果你是中國港口的西方所有者，從戰略角度看可能不是最佳選擇，而中國方面也未必歡迎這種安排。」
對長和而言，此次交易獲得的充裕現金將為公司未來發展提供強大支持，Baker分析道，「管理層對長期股價表現不甚滿意，此次交易是釋放價值的有效方式，也為公司未來戰略調整提供了充足資金支持。」
星島日報
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狗仔卡
發表於 2025-3-6 23:17:00
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